今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规(guī)模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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