投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率(l分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ǜ)先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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