尽管(guǎn)周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月(yuè)10日以(yǐ)来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢低(dī)加仓是最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招(zhāo)商策略张夏在(zài)4月23日研(yán)报中(zhōng)测算，本轮TMT高(gāo)点出现(xiàn)在4月(yuè)8日，高点调整幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传(chuán)媒和电子自年初以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现(xiàn)。由于今年出现了以AI+代表的大型产(chǎn)业趋势(shì)，一季度(dù)TMT大涨且有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)超额收益(yì)，那么今年(nián)演(yǎn)化为(wèi)TMT大(dà)年(nián)的概率已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大(dà)。

　　进一(yī)步来看，若参考历(lì)史(shǐ)的调整时间和幅度(dù)，可能这(zhè)一轮调整并没有结束。以TMT大(dà)年(nián)的规(guī)律和(hé)应对策略，其(qí)中TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的时间来看，每年(nián)四(sì)月份(fèn)到九(jiǔ)、十月份期间(jiān)会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前(qián)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理到5月下旬(xún)六月初，2020年调整比较早，见底也(yě)比较早是4月初。因此，张夏(xià)认为(wèi)，在(zài)学习(xí)效(xiào)应的(de)推动(dòng)下，盛夏攻势开始的时(shí)间越来越(yuè)早(zǎo)。对此，有业内(nèi)人士预计(jì)，基本在(zài)一季报披露结(jié)束后，假设按此速度再(zài)调整一段(duàn)时间，估计在5月基(jī)本见(jiàn)底后将迎来“盛夏(xià)攻势(shì)”。而面对TMT大(dà)年中(zhōng)的这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或(huò)由(yóu)计(jì)算机转(zhuǎn)电(diàn)子(zi)（从(cóng)应(yīng)用到硬件） 关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的(de)AI赋能消费电子板块(kuài)受益标的。

　　今(jīn)年业绩密集(jí)披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以及政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这一波盛夏(xià)攻势还(hái)会创(chuàng)新(xīn)高。考虑(lǜ)今年(nián)年初春季躁动是(shì)计(jì)算(suàn)机(jī)占优，招商证券张夏认为按(àn)照历史经验，要么计算机(jī)转电子（从(cóng)应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么(me)计算机强(qiáng)者恒(héng)强。

　　国海策(cè)略4月9日研(yán)报认为(wèi)，伴(bàn)随二季度业绩(jì)窗(chuāng)口期的到来，市场表(biǎo)现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年(nián)主线的判断(duàn)，并建议关注短期维度业绩可能超预期的(de)部(bù)分消费板块，电子行业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细分环(huán)节进一(yī)步(bù)来(lái)看，广发策略4月(yuè)17日研报(bào)指出，电子行业在ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分(fēn)布位于(yú)AI服务器及相关电(diàn)子产品。

　　对(duì)于AI服务器，广发策略认为(wèi)，AI服(fú)务器是以ChatGPT为(wèi)代表的大模型进行(xíng)训练(liàn)/推理的算力(lì)载体(tǐ)和基础。数据量和(hé)算力的(de)提升明显拉升了AI服务(wù)器(qì)中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电(diàn)子产品的量(liàng)与价，给相关电子厂商(shāng)带来(lái)了机(jī)会(huì)。国海证券同样在研报中(zhōng)指出，维(wéi)持(chí)TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及光模块等细分赛道(dào)将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的确认，估值修复(fù)尚未结束(shù)。

　　国联证券(quàn)4月20日(rì)研报同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需求将呈(chéng)现(xiàn)指数级增长，且AI芯片国产(chǎn)替(tì)代速度加快。建议(yì)重点关注景(jǐng)嘉微、海光信(xìn)息等(děng)GPU厂商(shāng)；海光(guāng)信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪(jì)、国芯科(kē)技等AI芯片(piàn)厂商(shāng)。

　　对于光模块(kuài)、光芯片等领域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正(zhèng)在催化前述光通信重要环节，相关公(gōng)司(sī)将深度受(shòu)益AI带来的(de)增量需求。建议关(guān)注国产光模块龙头(tóu)公司：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎光器(qì)件(jiàn)核心供(gōng)应(yīng)商(shāng)天孚通信(xìn)；国产(chǎn)光(guāng)芯(xīn)片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证券樊志远在4月21日研(yán)报(bào)中同(tóng)样(yàng)看好AI服务(wù)器(qì)PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值量是普通服务(wù)器的价值量(liàng)的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地(dì)，市场对AI服务器(qì)的需(xū)求日益增加，市场扩容在即，建议(yì)关注沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子(zi)、兴森科技等企(qǐ)业。

　　另一方面(miàn)，对于(yú)相关电子产品，广发策略表(biǎo)示，电子厂(chǎng)商亦有望(wàng)受益于(yú)ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终(zhōng)端(duān)应用侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智能音箱、安防(fáng)等终端设备打开(kāi)新成长空(kōng)间(jiān)。此外，东母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理海证券(quàn)3月31日研报同(tóng)样认为，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验(yàn)证，关注消(xiāo)费电子(zi)景气(qì)拐点(diǎn)。

　　对此，国信(xìn)证券4月17日研报建议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备(bèi)及服务器(qì)产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言模型接(jiē)入潜(qián)力的AIoT设备产(chǎn)业链，包括(kuò)海康威视、传音控股(gǔ)、视(shì)源股(gǔ)份、康冠(guān)科技(jì)、歌尔股(gǔ)份、创维数字(zì)等；2）受益(yì)于全球算力(lì)需(xū)求爆发式增(zēng)长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富(fù)联、沪电(diàn)股份、环旭(xù)电子、东山精密、闻泰(tài)科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌(gē)尔股份、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期强化(huà)的智能手(shǒu)机产业(yè)链，包(bāo)括光弘科(kē)技、闻(wén)泰科技(jì)、传音控股(gǔ)、顺络电子、东山(shān)精密等(děng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理