本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材(cái)消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(四大灵猴的兵器叫什么名字dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿四大灵猴的兵器叫什么名字日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至(zh四大灵猴的兵器叫什么名字ì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基(jī)调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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