美(měi)东时(shí)间周三，美(měi)联储发(fā)布(bù)的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们(men)目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长将(乔丹有多高jiāng)放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物(wù)价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出(chū)强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力(lì)对经(jīng)济活(huó)动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进(jìn)行的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以(yǐ)来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的不确(què)定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下(xià)去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保(bǎo)留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不(bù)要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继(jì)续调(diào)高利率或(huò)是维持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否(fǒu)进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖(lài)数(shù)据的(de)做法——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反(fǎn)映(yìng)了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业乔丹有多高压(yā)力再次加剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业(yè)危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济(jì)出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来的(de)金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口气(qì)，因(yīn)为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，谈(tán)判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三(sān)发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金(jīn)为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在(zài乔丹有多高)本财年第一(yī)财季(jì)总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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