本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁矿(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗力(lì)度(dù)。

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