金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年(nián)的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日(rì)本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填(tián)坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何(hé)方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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