北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士(shì)站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完善、站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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