银(yín)行(xíng)业危机再现(xiàn)？

　　昨夜美股(gǔ)开盘(pán)不久，第(dì)一共和银行(xíng)盘(pán)中跌(diē)幅(fú)一度扩大(dà)至超过40％，经历至少五次停牌(pái)，股价再刷新历史新低，市值一度跌破10亿(yì)美元。

　　据英国《金融时报》报道，知(zhī)情(qíng)人士说，几个星期以来，第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)已在为(wèi)其部分业务寻找买家，但(dàn)潜在的收(shōu)购方担心(xīn)承担过多风(fēng)险。目(mù)前可(kě)能的解决方案(àn)是，向近期曾为(wèi)第一共和(hé)银行(xíng)注(zhù)资300亿美元(yuán)的大型银行(xíng)寻求帮助，或者由美国联邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司接管该银(yín)行，并为所有存款提供政府担保。

　　而据(jù)CNBC援(yuán)引消(xiāo)息(xī)人(rén)士报(bào)道，白(bái)宫或美(měi)国财政部无意(yì)干预该银行(xíng)的(de)状况。

　　CNBC财经记者和市场新闻分析师David Faber说，他目前不知道(dào)这家银行(xíng)能否在未来的日子继(jì)续经营下(xià)去，也(yě)不知道(dào)联(lián)邦(bāng)存款保险公司是(shì)否会(huì)对(duì)此家银(yín)行发表“破产声明”。但他说：“解决方案(àn)（可能(néng)是联邦存(cún)款保险公司的接管）目(mù)前正(zhèng)变得(dé)越来越有可能，因为第一(yī)共和(hé)银行找到(dào)买家的机(jī)会‘几乎(hū)为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布两油日内跌幅快速扩大至(zhì)3％。

　　有市场(chǎng)评论称(chēng)，尽管此前(qián)API报(bào)告显示美国上(shàng)周原油库存降(jiàng)幅大于(yú)预期，由于市(shì)场消化(huà)了疲弱的美国(guó)经济数据，对美国经(jīng)济衰退的担忧(yōu)增加，油价周三(sān)延续前一交易日的跌势，目前已经抹去(qù)了(le)自欧佩克+4月初宣布进一步减产以(yǐ)来的全部涨幅。

　　截至今晨收盘，第一共和银行收跌近30％再创历史新低，最新报道称，美(měi)国联(lián)邦存款(kuǎn)保险公司FDIC威(wēi)胁下(xià)调该行评(píng)级，将限制第(dì)一共和银行从美(měi)联储取得融资(zī)的渠道。

　　原油方面(miàn)，WTI 6月原油期(qī)货收跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶；布伦特(tè)6月原油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹(mǒ)去了自OPEC+本月初因需求低迷(mí)而减产带来(lái)的价(jià)格(gé)涨幅。

　　美联储5月加息(xī)路径“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不(bù)断，让美联储(chǔ)5月的加息路(lù)径变得“扑(pū)朔迷离”。一边是仍然高(gāo)企的通胀(zhàng)，一边是银行系统危机以及由此(cǐ)扩大的经济衰退阴霾(mái)，美联储会如何(hé)选(xuǎn)择，无疑是(shì)市场最引(yǐn)人瞩目的焦(jiāo)点。

　　在广(guǎng)州金控期货研究所副总经理程小勇看来，对于美(měi)联储货币政策，大概率还(hái)是维持加息的大(dà)方(fāng)向，只(zhǐ)不过加息力度会维持25个基点(diǎn)，不会像去年(nián)那样以(yǐ)50个基(jī)点的大力度加(jiā)息。

　　“首先，考虑到美(měi)国通胀(zhàng)具有(yǒu)很强的粘(zhān)性(xìng)，当前(qián)核心通(tōng)胀(zhàng)增速依旧处于历(lì)史高(gāo)位(wèi)，3月高达5.6％，较(jiào)此轮高(gāo)点仅仅(jǐn)回(huí)落(luò)了(le)1个百分点，‘通胀中的通(tōng)胀’3月(yuè)住房租金(jīn)价格指数增速高达(dá)8.3％。其次(cì)，尽管(guǎn)高利率和美国银行业危机引(yǐn)发了经济减速，但是据我(wǒ)们(men)测算当前美国私人部门资产(chǎn)负债表受(shòu)冲击的(de)影响大约将在三、四季(jì)度出(chū)现(xiàn)，短期经(jīng)济减速不至于引(yǐn)发美联储货币政策转向(xiàng)。从历史上美联储加息的经验(yàn)来(lái)看，高通(tōng)胀下的美联储(chǔ)加息并不会因经济(jì)减速而转向。此外，美国地区银(yín)行担忧引发(fā)银(yín)行股(gǔ)大跌，但由于当前美国商业银行危机主要是资产(chǎn)负责错配，并非(fēi)如(rú)2007年次贷危机时那样的产品层层嵌(qiàn)套和加杠杆导致危机爆(bào)发时过(guò)渡(dù)去杠杆，金(jīn)融市场系统性风(fēng)险暂难发(fā)生。”程小勇(yǒng)表示(shì)。

　　混沌(dùn)天成期货研(yán)究院首席宏(hóng)观分析(xī)师赵旭初(chū)同(tóng)样认为，由美国银行(xíng)业“爆雷”引发系统性风险的(de)可能(néng)性是较(jiào)小的，基于此，美联(lián)储(chǔ)也不会轻易改变“显著(zhù)控制通胀”的目标。“从硅谷银行的事件来看，政策部门应对危机的速度(dù)和积极性非常高，在这种形式下，去押注系统性(xìng)风险发生概率比较低(dī)的。对于(yú)通胀率，当前市场(chǎng)主流(liú)的预测对5月CPI是4％，即便到了市场认(rèn)为(wèi)有一定(dìng)降(jiàng)息(xī)概率的7月，CPI预测(cè)也有3.5％以上，除(chú)非(fēi)是出现了几乎失控的风险，如金融机构或者(zhě)非金融企业大面积(jī)的‘爆雷’，否则在(zài)这个通胀水平预测下，美联储是不会在7月份就去(qù)做降息操作的。”他说(shuō)。

　　据外(wài)媒(méi)报道，对于美国通胀将从几十(shí)年来的最(zuì)高水平进一步回落多(duō)少这一争论，全球知名机(jī)构的基金经理们也开始产(chǎn)生分歧。其(qí)中，一方(fāng)是安联环(huán)球投资(zī)和西部信托(tuō)等公(gōng)司(sī)认为(wèi)，美联储和(hé)其他央行将(jiāng)在加(jiā)息方面取得(dé)胜利，即使这意(yì)味着(zhe)继(jì)续加(jiā)息、控(kòng)制通胀到(dào)2％的目(mù)标可(kě)能会让经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。而另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公(gōng)司则质(zhì)疑，面对粘性极(jí)强的(de)通(tōng)胀(zhàng)，美联(lián)储和其(qí)他央行的政(zhèng)策制(zhì)定者是否真的愿意冒让数百万人失(shī)业的(de)风险，换(huàn)句话(huà)说，央行(xíng)们最终可能不(bù)得不(bù)做出妥(tuǒ)协(xié)，容忍(rěn)高于(yú)目标的(de)通(tōng)胀。

　　相(xiāng)关数据显示，4月(yuè)美(měi)国消费者(zhě)信心指数(shù)降至了101.3，为(wèi)去年7月以来最低水平。对此，程小(xiǎo)勇(yǒng)表(biǎo)示，从美(měi)国居(jū)民(mín)消费来看，高利率和银行业信贷(dài)收紧导致(zhì)消费者信心指数下降，消费支出(chū)增(zēng)速(sù)放缓(huǎn)是确定(dìng)性事件，说明(míng)未来美(měi)国经济继续(xù)减速也是大概率事件。然而，由于(yú)美国居民消费(fèi)支出(chū)增速虽然在(zài)下滑，但在2月还是维持正增长，使得市场避险情绪短期虽(suī)有升温(wēn)，但不至于出(chū)发市场系(xì)统(tǒng)性泡沫，通(tōng)过贵金属温和反弹也可以验证这一点。不过，随着美(měi)国居民利息支出(chū)占可(kě)支(zhī)配收入的比例越来(lái)越高，未来(lái)并不排除由于经济严重减速加快(kuài)导致大规模恐慌再现的情况出现。

　　“消(xiāo)费者信心的下降和(hé)最(zuì)近的美国居民部门信用卡违约率上升是(shì)相匹配的，在高通胀(zhàng)高(gāo)利率经济下行的(de)环境下，居民部门的资产负债表和收入状(zhuàng)况(kuàng)边际(jì)上会有恶化也是情(qíng)理之中(zhōng)；但美国居民部门已(yǐ)经经(jīng)过了十年的去杠杆，本身(shēn)资产负债处于一个相对健康的状况，这也是(shì)为何(hé)即便消费(fèi)信(xìn)心在恶化(huà)，即(jí)便(biàn)银行利(lì)率在飙升，美国居民部门的消费贷款仍然在继续扩张，这显示着美国(guó)居民部门的需(xū)求仍然(rán)十分有(yǒu)韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭(xù)初看来，当(dāng)前市场(chǎng)避险情绪(xù)的催化有两(liǎng)方面的背景，一是按(àn)照历史(shǐ)经验看(kàn)，海外加息结束到降息之间就(jiù)是(shì)一(yī)个容易出风(fēng)险的时间(jiān)段；二是能(néng)够激(jī)发风险(xiǎn)偏好(hǎo)的中国(guó)这边的复苏环比(bǐ)高点已经看到，同(tóng)比高点接(jiē)近看到(dào)，在中国没有更多刺激政策(cè)的情况下(xià)，市(shì)场对全(quán)球(qiú)经济(jì)的预期想要(yào)进一步边际改善是比较困难的。

　　“在这(zhè)样的背景下(xià)，近日A股(gǔ)的主线题(tí)材下跌与海外(wài)银行(xíng)业危机共(gòng)振(zhèn)成为(wèi)了一个(gè)激发避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)级的导(dǎo)火索。”赵旭初认为(wèi)，今(jīn)年大的(de)宏观(guān)周期和前几(jǐ)年有所(suǒ)不同(tóng)，国内和海外出现明显的周期背离，且海外的政(zhèng)策部门(mén)应对危(wēi)机(jī)的速度又很快，所以不至(zhì)于出现单边的持续(xù)性共振，这就(jiù)导(dǎo)致各类风险资产(chǎn)难以出现(xiàn)大(dà)幅度的流(liú)畅单(dān)边行(xíng)情，比较合适的操(cāo)作(zuò)思(sī)路应(yīng)该是“在下(xià)跌时不过(guò)分恐(kǒng)慌、在上(shàng)涨时也不过分(fēn)乐(lè)观”。

　　宏观环境走弱 有色(sè)金属全线下行

　　在宏观环(huán)境偏弱没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间的影响下，昨日的有色金属板块全面下行。沪铜主力合(hé)约2306大幅下挫1.09％，沪铝主(zhǔ)力合约(yuē)2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力(lì)合约2306走低0.91％，沪镍主力(lì)合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力(lì)合(hé)约(yuē)2306大跌(diē)2.14％，只有沪铅(qiān)主力合(hé)约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光大期货(huò)研究所(suǒ)有色金属(shǔ)研究总监(jiān)展大鹏表(biǎo)示，整体来(lái)看，有色金(jīn)属的全面下行有两个利空背景(jǐng)和一个触发因(yīn)素，一是临近美联储5月份议息会议，加息25个(gè)基点的概(gài)率升至高位，市(shì)场表现出谨慎情绪；二是面(miàn)临国(guó)内五一(yī)假(jiǎ)期，资金提前流出规(guī)避不(bù)确定性风险；三(sān)是前一晚欧美(měi)银行季报(bào)再爆利空(kōng)，引(yǐn)发(fā)市场对银行业危机蔓延的担忧(yō没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间u)，避险情绪骤然(rán)升(shēng)温，美股大幅下(xià)挫，美元指数快速回(huí)升，成(chéng)为(wèi)有色板块全面(miàn)下行的直接触发因素。

　　“可以看(kàn)出，当前宏观情绪对市场的扰(rǎo)动较大。市场(chǎng)一直在(zài)衰退论和加息(xī)预期(qī)之间摇(yáo)摆(bǎi)不定。一(yī)方面对银行业和(hé)全(quán)球经济(jì)前(qián)景感到担忧，担心陷入衰退，衰退(tuì)论升温又(yòu)会使(shǐ)得加息预期降(jiàng)低(dī)。加息(xī)预(yù)期降低后又不(bù)得(dé)不面(miàn)对(duì)高企的通胀数据，美联储喊话加息不应(yīng)停(tíng)止，市场又(yòu)继续预测衰(shuāi)退，周而复始。”国海良(liáng)时(shí)期货有色金(jīn)属分析师何燕艳表示，此外，国(guó)内面临(lín)五(wǔ)一假期(qī)，之前(qián)看(kàn)多需求(qiú)修复的情(qíng)绪慢(màn)慢平复，也使得价(jià)格(gé)下跌。

　　具体品种来(lái)看，何燕艳表(biǎo)示，以铜和铝为(wèi)代表(biǎo)的大部(bù)分品种(zhǒng)还在区间运行，除了(le)锌的空头势头较(jiào)为明显，而镍和(hé)锡则是辗转反弹(dàn)状态。

　　展(zhǎn)大鹏表示，二季(jì)度(dù)是有色金(jīn)属的传统旺季，4月的开局延续了需求(qiú)的强(qiáng)预期，有色一度(dù)出(chū)现(xiàn)触(chù)底反弹和冲高预(yù)期(qī)，但随着(zhe)4月旺季过半，市(shì)场(chǎng)却出(chū)现(xiàn)不一样(yàng)的声(shēng)音。一是精(jīng)炼铜及(jí)再生(shēng)铜制(zhì)杆、铝材(cái)加工和镀锌(xīn)板等行业样本(běn)企业开(kāi)工率却出现接连(lián)下降，社会库(kù)存虽然(rán)持(chí)续去化，但速度(dù)较(jiào)3月份明(míng)显放缓(huǎn)；二是(shì)部分下(xià)游加工企业订单难(nán)以(yǐ)为继，且产成品库存较往年出现小幅累积，这也就(jiù)意味着(zhe)之前的“强预期”出(chū)现“弱(ruò)兑现”的情况，或者说3月份的(de)高开(kāi)工透支了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰(shuāi)退+加息’的宏观环境并不支(zhī)持价格高(gāo)走，同时国内劳动节假期即将到来，资金从有色(sè)市场(chǎng)流出规避不确定性风(fēng)险，价格出现(xiàn)回调并不意外，昨日(rì)有色价格快(kuài)速回落也是近段时间对利(lì)空因素的(de)集中体现，节前宜(yí)谨(jǐn)慎。”展大鹏表(biǎo)示(shì)，不过，5月中上旬(xún)延(yán)续(xù)旺季下，需求(qiú)不会(huì)大幅走弱，因(yīn)此若价格在节前持(chí)续表现偏弱，下游企业可适(shì)当补库过节。

　　何燕艳介绍说，从具体(tǐ)的行业数(shù)据来(lái)看，下游需(xū)求无疑是在慢慢复苏的。如房屋(wū)竣工(gōng)面(miàn)积19422万(wàn)平方米(mǐ)，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反应在下游开工(gōng)率上最近几(jǐ)周出现(xiàn)了高位停滞，没有进一(yī)步的增长(zhǎng)，可能和旺季慢慢过去也有关系(xì)。此(cǐ)外，4月(yuè)的总(zǒng)体预测值普遍也没有高(gāo)于3月，虽然下降数(shù)值也不(bù)大，但也(yě)没能有力提振需求。不过，何燕(yàn)艳(yàn)表示，价格一旦(dàn)大跌到目前的状(zhuàng)态，现货上面买盘又会出(chū)现(xiàn)，错综复杂之下走(zǒu)势也(yě)表(biǎo)现(xiàn)的偏(piān)振荡。

　　“当前，宏观面上的(de)市场预(yù)期(qī)过于一致(zhì)，主(zhǔ)流(liú)观点认为加息已(yǐ)近尾声(shēng)，最坏的时(shí)候(hòu)已经过去，但今年(nián)可能不(bù)会降(jiàng)息(xī)。我们要(yào)警惕这(zhè)种市场过于一(yī)致的情况。因为美通(tōng)胀高位持续，美联储(chǔ)的(de)结果导向很可能使得加息时间或(huò)者幅度超预期，这样市场(chǎng)就会有(yǒu)超预期的(de)下跌。最(zuì)主(zhǔ)要的(de)是，有(yǒu)色板块(kuài)多数品种供应增加总体比较确定的，需求跟不上供应的增速，整个周期是向下而不是向上。因此，我对整个板块还(hái)是持中线偏空思路(lù)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以用振荡的策略去操(cāo)作(zuò)。”何(hé)燕艳说。

　　宏观(guān)经(jīng)济是对(duì)未来的预期(qī)，更多(duō)的是反映(yìng)市场(chǎng)对未来一(yī)个季度(dù)、半(bàn)年度甚至更长时间的需(xū)求预期，展大鹏认为，其对(duì)有色板块的(de)短期或(huò没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)短线影响并不(bù)显著(zhù)，短期可(kě)关注供求现状与价(jià)格趋势的(de)关系以及可能突发的风险(xiǎn)事(shì)件上。“对(duì)有色而言，投(tóu)资者(zhě)更(gèng)多担心的是在多(duō)空(kōng)分(fēn)歧的位(wèi)置和时间节(jié)点突发未知的风险事件，从(cóng)而放大了(le)价格短线的(de)波(bō)动性，带(dài)来持仓(cāng)管理的(de)压力。”他说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间