券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现(xiàn)给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司(sī)国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司(sī)实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅(fú)显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金(jīn)证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业(yè)务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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