大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了(le)今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总(zǒng)市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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