大(dà)家好，简单(dān)看一个(gè)基(jī)金经理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到(d冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟ào)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式(shì)。

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