海通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增(zēng)速(sù)持续下(xià)滑，利(lì)润向(xiàng)下(x那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ià)游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数(shù)字经(jīng)济归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)单(dān)季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其中受(shòu)益(yì)于国产替(tì)代(dài)的半导体材料和半导体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈(yíng)利(lì)加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持续提升，主要受益于(yú)储(chǔ)能的(de)快速发展。

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