昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透(tòu)露(lù)，美(měi)国总统拜(bài)登和众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名(míng)消息(xī)人士和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士称(chēng)，最终可(kě)能达成的不会(huì)是一份长达(dá)数百页、可能需(xū)要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的(de)法案(àn)，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关键数(shù)字(zì)的精简(jiǎn)协(xié)议。另一(yī)位消(xiāo)息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支配开支的(de)最高限额(é)，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议员们在未来几个月通(tōng)过正(zhèng)常(cháng)的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等(děng)类别的(de)细节。根据美国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美(měi)国(guó)的(de)可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应该削(xuē)减(jiǎn)这一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的(de)六个月(yuè)来(lái)首次面对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价(jià)格(gé)，以确保(bǎo)生(shēng)产者和(hé)消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了(le)市(shì)场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便(biàn)加(jiā)息的可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次会(huì)议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示消化(huà)了约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期(qī)，由于美联储加息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点(diǎn)的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿(yì)美元市值(zhí)大(dà)关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)第九(jiǔ)家市(shì)值突(tū)破(pò)1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟(wěi)达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英特(tè)尔的市值。英伟达创美(měi)股(gǔ)史上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿(yì)美元；调(diào)整后每股收益为1.09美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟达数(shù)据中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的(de)39亿(yì)美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的(de)展望(wàng)表明，英(yīng)伟达(dá)从(cóng)全球(qiú)企业布局AI的热潮中获(huò)得的利益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英(yīng)伟达(dá)生(shēng)产极(jí)度复(fù)杂(zá)的(de)人工(gōng)智能计(jì)算(suàn)任(rèn)务所需(xū)的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机(jī)器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创近(jìn)半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘中(zhōng)明显下(xià)滑并创下近半年或半年多(duō)以来新(xīn)低。截至(zhì)5月25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产业共(gòng)振(zhèn)带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层(céng)面(miàn)，目前美国两党对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题(tí)仍没有达成一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概(gài)率上升到(dào)40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公布的(de)社融和固定(dìng)资产投资(zī)等经(jīng)济数据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水产量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没(méi)有(yǒu)很强的(de)减产动力(lì)。在行(xíng)业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的情况下(xià)，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧(yà)产量(liàng)甚(shèn)至止跌回(huí)升，减产不及预(yù)期以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下(xià)，钢材价格(gé)不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此前预期有较大差(chà)距，叠加(jiā)今年年初(chū)以来市场(chǎng)对下游需求的(de)乐观(guān)预期(qī)，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半(bàn)年的(de)粗钢(gāng)产量平控政策(cè)也进一步压(yā)低(dī)了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据(jù)，1-4月份(fèn)我国粗钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主要有(yǒu)以(yǐ)下三个方面的问题(tí)：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不(bù)充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以(yǐ)来(lái)表现(xiàn)一(宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度(dù)以来国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期出(chū)现，但国内市场(chǎng)利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场表现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材(cái)供应压力会明显增加，产(chǎn)量也(yě)面临继续(xù)压减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份(fèn)的(de)政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要的(de)政策时点可(kě)能在(zài)7月的半(bàn)年度经(jīng)济(jì)数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立需(xū)要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还(hái)在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从而改善市(shì)场对(duì)于后期供需(xū)平衡的预(yù)期(qī)。不(bù)过，从目前情况来(lái)看(kàn)，在(zài)进(jìn)口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭(tàn)市(shì)场情绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤(méi)价格(gé)有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平(píng)控(kòng)政策宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或(huò)延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的(de)市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成(chéng)的(de)负向循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌(diē)趋势短暂延续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货(huò)价(jià)格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平(píng)。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业(yè)供需加快(kuài)调(diào)整，且(宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗qiě)目前距(jù)离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材(cái)社(shè)会库(kù)存较近(jìn)年(nián)同期(qī)偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济政策效果或将在下半年(nián)显现、国际(jì)局势缓(huǎn)和以(yǐ)及国(guó)内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持(chí)谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏(piān)高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业(yè)链(liàn)库存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会(huì)刺激补库(kù)，并带(dài)动行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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