财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金(j湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少īn)评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标(biāo)资湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调(diào)预(yù)定利(lì)率的方式来(lái)避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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