金(jīn)融界5月15日消息(xī) 主题行情“中特估”的衍生(shēng)升级版本——“金特估”来了俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打！

　　午后上证报发布一(yī)则重磅消息，再次点燃(rán)了“中特估”概念股的情绪。

　　据上证报(bào)表示，由上海证券交(jiāo)易所主办、工(gōng)商(shāng)银(yín)行承办的“沪市金融业专题(tí)座谈会”将在(zài)本周三召(zhào)开。此(cǐ)次会(huì)议讨(tǎo)论(lùn)的重要内容(róng)为“在服务中国式现代化(huà)中促进金(jīn)融(róng)业估值提升和高质量发展”。参会机构包(bāo)括银行、保险、基金和券商人士。

　　消息发布后，市场纷纷认为这是“中特估”概念的升级版本，资金(jīn)疯(fēng)抢金融(róng)股，大金融板块开启(qǐ)加速(sù)键，券(quàn)商、保险、银行股等都有出色表现(xiàn)。

　　券商方(fāng)面，光大证券触一度及涨停，收盘(pán)大(dà)涨超过(guò)8%，华林证券、哈投(tóu)股份等(děng)涨超4%，

　　保险方面，万(wàn)亿(yì)级(jí)市(shì)值的中国人(rén)寿一度冲击涨停板，收盘(pán)报42.75元/股(gǔ)，大涨超过9%，创阶段(duàn)新高，中国(guó)平安涨近5%。

　　银(yín)行股方面，国有四大行午后(hòu)集(jí)体翻红，邮(yóu)储银行(xíng)升超(chāo)3%。

　　在大金融板块的(de)集体发威下，上证综指午(wǔ)后迅速翻红(hóng)，深成指和创业(yè)板一路(lù)高奏(zòu)凯(kǎi)歌。最终收盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间(jiān)看法并不相同(tóng) 中信证券：主题交易顶峰已(yǐ)过

　　对(duì)于中特(tè)估(gū)的后续走(zǒu)势，机构之(zhī)间的看法并不相同，

　　对(duì)此中金(jīn)策略指出(chū)，部分高分红国(guó)企标的近(jìn)期(qī)显著盘整是(shì)对(duì)短期交易扩散过快过(guò)多，股(gǔ)息支付能力相对较弱(ruò)板块（如部分金(jīn)融(róng)）做(zuò)出的正常反应，而并非意(yì)味着(zhe)整体高分(fēn)红国企投资(zī)主(zhǔ)题的结束。

　　光大证券也指出，当前“中特估”主题的安全边(biān)际和性(xìng)价比仍(réng)相对较高，未来随着经济的(de)逐步复苏，“中特(tè)估(gū)”主题行(xíng)情或仍(réng)具(jù)有较强的持续性。从估值(zhí)和交(jiāo)易拥挤度来看，当前“中(zhōng)特估”主题的安全边际和性价比(bǐ)仍相对(duì)较高。

　　但是(shì)中信证券则看法相对偏空。中信证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，AI主题和“中特估”主题在4月中(zhōng)旬以来先后步入了热度(dù)很高、波动(dòng)很大但是区(qū)间回报不明显(xiǎn)的阶(jiē)段，表现(xiàn)出(chū)典型的板块内部博弈和消(xiāo)耗特征。

　　4月以来，公募(mù)基金新发(fā)继续低(dī)迷，4月新发规模为232.2亿元，相(xiāng)较于3月下(xià)降(jiàng)43.7%，5月截(jié)至12日(rì)新发规(guī)模(mó)仅为100.8亿(yì)元，未见好转。配置型外资在(zài)4月(yuè)净流出(chū)24.4亿元，是(shì)继去年10月以来首(shǒu)次单月净(jìng)流出，5月(yuè)截至12日恢复净(jìng)流入75.8亿(yì)元(yuán)，但较前3个月的平均水平(píng)仍有较大差距。在(zài)缺乏持续(xù)增量机构资金的情(qíng)况下，A股存量博弈特征(zhēng)已演(yǎn)绎到极致(zhì)，涨幅仅与机(jī)构(gòu)持仓(cāng)有关。

　　中信(xìn)证券研报表示，疫后经济全面系统性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮(lún)重新旋(xuán)转需要时间和耐心，主(zhǔ)题交(jiāo)易是过高的经(jīng)济预期下修过程中(zhōng)的阶(jiē)段性产物，过度(dù)博(bó)弈降低了市场定价的有(yǒu)效性，但也提高了业绩驱(qū)动策略的(de)潜在回报，主题(tí)交(jiāo)易(yì)的顶峰已过，重(zhòng)回低位(wèi)业(yè)绩驱动板块。

　　基金经理(lǐ)：中特估我(wǒ)一股也不想要！

　　与卖方研究(jiū)相比，有买方更加激进。据券商(shāng)中国报道，有基金经(jīng)理直言，中特(tè)估龙头在连续涨停后已(yǐ)出现短期泡沫化，他一股也(yě)不想要(yào)。

　　该基金经理表(biǎo)示许多中特估的(de)龙头股在当(dāng)前位置对(duì)他而言没有(yǒu)配置的吸引力，尽管(guǎn)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打从估值的角(jiǎo)度而言(yán)许多市场(chǎng)参与者可以给出许多个(gè)继续(xù)买(mǎi)入(rù)中特估(gū)的理(lǐ)由(yóu)，但当一(yī)只中特(tè)估龙头股在(zài)两三个交易(yì)日内涨幅(fú)就达(dá)20%甚至(zhì)30%，意味着(zhe)资(zī)金(jīn)已迫不(bù)及待在进行抢筹码。从股票市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)的直观判断，这代(dài)表着资金参与(yǔ)方的(de)短期(qī)泡沫化，过高的交易拥挤度意味着风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过(guò)在(zài)资金面，“中(zhōng)特估”有(yǒu)好消(xiāo)息(xī)传来。

　　仅发售(shòu)了短短(duǎn)7个交(jiāo)易(yì)日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)央(yāng)企红(hóng)利ETF发布公告称(chēng)，该基(jī)金累计有效(xiào)认购申请份额总额超过20亿份发行上限，基金(jīn)管理人(rén)将启(qǐ)动比例配(pèi)售(shòu)。

　　此(cǐ)外3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF——广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF、招商中证(zhèng)国新央企股东回报ETF和汇添富中证国(guó)新央企股东回报ETF于今日开售，每只产(chǎn)品(pǐn)的(de)首募(mù)规模(mó)上限均(jūn)为20亿(yì)元人民币(bì)。

　　事实(shí)上(shàng)，不止新(xīn)发基金，今年以来，场内多只“中字头(tóu)”ETF也持续(xù)“吸金”，15只央企(qǐ)、国企ETF合计“吸(xī)金”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企共(gòng)赢ETF年内资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过12亿元，规模增幅超过15倍。南方中(zhōng)国(guó)国企(qǐ)ETF年内资(zī)金净流入也逼近10亿元，规模增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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