华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

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　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的(军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低(dī)于各(gè)自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们(men)今天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告使得(dé)前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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