中(zhōng)共中央政治局上月末召开会议，提出(chū)加快推进(jìn)充电(diàn)桩等设施(shī)建设。国常会近日强调，要聚(jù)焦制约新能(néng)源(yuán)汽(qì)车下(xià)乡的突(tū)出瓶颈，适度超前建设充电基础设(shè)施。

　　中国充电联(lián)盟11日发布数据(jù)显示，4月公(gōng)共充电桩(zhuāng)数量(liàng)比(bǐ)3月(yuè)增加(jiā)6.7万台(tái)，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成(chéng)员单(dān)位总计上报公共(gòng)充电桩202.5万(wàn)台(tái)，其(qí)中直流(liú)充电桩(zhuāng)85.5万(wàn)台、交流(liú)充(chōng)电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年(nián)5月(yuè)到2023年4月，月均新增公共充电桩约5.8万台。

　　二级市场上(shàng)，国内(nèi)充(chōng)电桩核心部件制造商(shāng)、20KW汽车充电模块(kuài)试生产的英可瑞最近三个(gè)交易(yì)日股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅39.52%；国内充电模块(kuài)领(lǐng)先者(zhě)通合科技(jì)4月25日迄(qì)今股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅73.15%，今年以来累计最大(dà)涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合(hé)科技股价走势(shì)周线图

　　中信建(jiàn)投许琳等人(rén)4月24日(rì)研报表示，预计2023年将是充电桩销(xiāo)量高增之年，预计2022、25年全(quán)球(qiú)公用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快(kuài)充(chōng)+大电流(liú)水(shuǐ)冷技术带动充电模块、充电枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中信证(zhèng)券袁健聪等人(rén)5月10日研报(bào)指(zhǐ)出，受益(yì)于充电桩建设(shè)加速及大功(gōng)率趋势，充电模块有望迎来(lái)量利齐升(shēng)。从需求量角度看，预(yù)计(jì)直流桩在(zài)充电桩建设中的占比以及(jí)单桩充(chōng)电功率将进一步(bù)提升，进而提升充电模块的需求量。从(cóng)盈利角度看，目前充电模块单W价(jià)台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁格已趋于稳定，产品从此前主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带来单品(pǐn)价值(zhí)量和(hé)毛利率的提升。

　　据了解，充电(diàn)模块是直流充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)最核心的(de)部件，直接影(yǐng)响充电(diàn)效率和充电安全，被业内誉为直流充电设备的“心脏”。从成本角(jiǎo)度看，中(zhōng)信(xìn)证券袁健聪(cōng)等人在(zài)2月13日(rì)的研报中指出，在直流充电桩所需元器件构成中，充电模块(kuài)成本(běn)占比最高，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等人(rén)表(biǎo)示，预计到(dào)2025年中国充(chōng)电模(mó)块市场增量达1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达65%。目(mù)前行业充电(diàn)模块均价在0.12元/W左右，据此(cǐ)预(yù)测，2025年(nián)中国充电模块市(shì)场空(kōng)间(jiān)约217亿元。

　　在充(chōng)电桩产(chǎn)业链的上游，以充电模(mó)块(kuài)为核心的零部件(jiàn)生产(chǎn)制造(zào)，代表企(qǐ)业(yè)有(yǒu)通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设(shè)备产业链来看(kàn)，上(shàng)游(yóu)是(shì)生产设(shè)备零部件，充电模块(kuài)应(yīng)用于直流充电设备；中游是充电(diàn)桩(zhuāng)及其他充电(diàn)设(shè)备生产商，包括(kuò)直流(liú)充电设备生产(chǎn)商和交流充(chōng)电设备生产商(shāng)；下游是运营服务商(shāng)及终端(duān)客户，包括换电站、充电(diàn)站(zhàn)、新能(néng)源汽车(chē)厂(chǎng)商及(jí)配套(tào)运营服(fú)务商。

　　竞争格局方面，东吴(wú)证券曾朵红在4月27日研报中(zhōng)表示(shì)，由于(yú)充电模(mó)块的生产(chǎn)技术要求较高且(qiě)具备(bèi)通信(xìn)要求，目前主(zhǔ)要(yào)以具备一(yī)定(dìng)技术积累(lèi)的充电模块供(gōng)应商（英飞源、华为、中兴等电力电源或(huò)通讯电源企业(yè)）生产，但随着充电(diàn)模块价格逐渐下(xià)降，叠加大功率、智能化、网络平台化的发展(zhǎn)趋势，充电桩厂商逐(zhú)步进入充电(diàn)模块生产环节(jié)，逐步实现充电模(mó)块(kuài)的自产自研（如特锐德(dé)旗下(xià)子公司特来(lái)电(diàn)、中恒(héng)电气等）。目(mù)前充电模块(kuài)市占率前五的(de)企业包括英飞(fēi)源(yuán)、特来电、永联、英可瑞、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在(zài)充电模块领域有所布局的A股上市公司包括(kuò)通(tōng)合科技、欧陆通、盛弘股(gǔ)份、英可(kě)瑞和麦格米特等，具体如下：

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