科创板不必迅速进一步放宽行业限制或进(jìn)行调整，应(yīng)在坚持现(xiàn)有上(shàng)市(shì)标准的基础(chǔ)上，更好(hǎo)地(dì)发掘与储备符合(hé)标准(zhǔn)的拟上市公(gōng)司资源(yuán)，做好培育与辅导工作(zuò)。

　　今年一季度(dù)，分别有(yǒu)8家和5家(jiā)公司申报科创板和创(chuàng)业板上市获受理(lǐ)，受理企业总量同比减少超过三(sān)成(chéng)。而股票(piào)发行注册制的全面落(luò)地实(shí)施，使(shǐ)得部(bù)分同时满足两板上(shàng)市条(tiáo)件的(de)公司有观望甚至向主(zhǔ)板流动的倾向。而当前，科创板(bǎn)不必迅速进一步放宽行业限制或进行调整，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标准(zhǔn)的基础上，更好地发掘(jué)与储备符合标准的拟上市公司资源，做好(hǎo)培(péi)育与辅导工作(zuò)，在(zài)保证上市公(gōng)司质量(liàng)和板块特(tè)色的前提下(xià)处理好板块公(gōng)司(sī)的数量与质量之间的关(guān)系。

　　从发展完整、有效、合理的多层次资(zī)本市场的角度看，内地多层次资(zī)本市场(chǎng)的板块(kuài)架(jià)构在全面实行注册制(zhì)后更加清晰，各板(bǎn)块特色更加(jiā)鲜明并通过(guò)挂牌、转板、分拆上市、并(bìng)购重组加强了有机联系(xì)，多(duō)元包容(róng)的上市条件(jiàn)对不同类型(xíng沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家)、不同成长阶段的企业上市实现全覆盖，其中科(kē)创板特别(bié)强调(diào)突出“硬科技(jì)”特色，科创板(bǎn)面向(xiàng)世界(jiè)科(kē)技(jì)前沿、面向经济(jì)主战场、面向国家重大需求(qiú)。

　　《首次公开发行(xíng)股票注册管理办法》对主(zhǔ)板、科创板(bǎn)、创业(yè)板的(de)板(bǎn)块定(dìng)位提出了(le)总体要求，同时沪、深、北交(jiāo)易所分别在配套(tào)业务规(guī)则(zé)中(zhōng)对相关板块定位(wèi)进(jìn)一步(bù)释明。需要注意的是，如果以模(mó)糊板块定位与特色、减少上市标准包容性与差(chà)异性为代(dài)价，有可能对全面注册制、多层次资本市场为(wèi)不同类型(xíng)的上市企业提(tí)供符合自身特点的上市渠(qú)道(dào)的初衷造(zào)成干扰(rǎo)，对(duì)板(bǎn)块特征和(hé)投资者群体(tǐ)差异带来模糊，有(yǒu)可能与其他(tā)市场、其他板块(kuài)的定位重叠、冲突并降低注册制的效率和(hé)优势，还有可能给横向错位竞争、差异(yì)发(fā)展、协(xié)同高效与纵向互联(lián)互通、层(céng)层递(dì)进、功能互补的相(xiāng)互补充、互(hù)为促进的多层次资本(běn)市(shì)场体系带来一(yī)定影响(xiǎng)。

　　从保(bǎo)持科创板行业高集(jí)中度以及引致(zhì)的集群、集聚、集成(chéng)效应的角度来看(kàn)，由于(yú)科创板突出“硬科技(jì)”特色，重点支持新(xīn)一代信息技术(shù)、高端(duān)装备、新(xīn)材料等高新技(jì)术产(chǎn)业(yè)和战略性新兴产业，因此(cǐ)科创板上市公司主要都是(shì)符合国家(jiā)战略、突破关键核心技(jì)术、市场认(rèn)可度(dù)高的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)企业。行业集中度高(gāo)，会自然而然地带来横向同行的集群(qún)效应、纵向上下(xià)游(yóu)的集(jí)聚效应、功能型平(píng)台的集成效应，有利(lì)于(yú)企业(yè)共同提升与发展(zhǎn)、更快做大做(zuò)强，有利于逐(zhú)步形(xíng)成集成电路、生物医药等多个战略性新兴产业集(jí)群(qún)和构建硬(yìng)科(kē)技标(biāo)杆(gān)性特色板块。

　　从吸引符(fú)合(hé)科创板特色标(biāo)准要求(qiú)的拟上市公司(sī)的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，科(kē)创板不宜改变现有的更(gèng)为强(qiáng)化和强调企(qǐ)业成长性、研发投入、自主创(chuàng)新能力(lì)、估值(zhí)等指标的独(dú)有特点(diǎn)。科创板进一步淡化了对于(yú)拟上(shàng)市企业(yè)营收、净(jìng)利润等(děng)指标(biāo)要(yào)求，不(bù)再“净利润至上”，提(tí)升了资本(běn)市场(chǎng)对创新(xīn)经济的包容度。可以(yǐ)说(shuō)，设立科创板的(de)出发(fā)点(di沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家ǎn)或(huò)定(dìng)位正是为创(chuàng)新企业特别是硬科技企业的成(chéng)长赋能，即通过市场(chǎng)机制实现(xiàn)资产(chǎn)定价、资源配置和资本流动的高效率，提升(shēng)企业的公司(sī)治理和运营管理水平。这使得科创板能更加(jiā)快速地协助资本直达实体经济，支持企业创新、激发(fā)经济(jì)活力(lì)、加(jiā)快实施创新驱动发展战略，将掌握关(guān)键(jiàn)核(hé)心技术的优(yōu)秀科技企业和顺(shùn)应“双循环”的优秀创新创业企业快速推向资本市场，获得包括机构投资者与个人投(tóu)资者的认同与助力，进而提(tí)供更(gèng)完整、更全面、更优质的金融(róng)支持，有效(xiào)提升创新载(zài)体的生(shēng)机与(yǔ)资本市场(chǎng)活力。

　　从已上(shàng)市(shì)公司情况(kuàng)看，科创(chuàng)板公(gōng)司研发投入与(yǔ)营业收入之(zhī)比、研发人员(yuán)占公司人员总数之比、平均发明专利数量(liàng)等均高于其他市场板块。应(yīng)当注意(yì)的是，如果科创板的扩容改变了前述(shù)的功能定位与个体特色，有可能影(yǐng)响到(dào)科创(chuàng)板直接融资(zī)服(fú)务(wù)与(yǔ)制度供给的多元(yuán)性(xìng)、包容(róng)性、差异性、可得性、市场导向性，还可能(néng)影(yǐng)响(xiǎng)到科创(chuàng)板联系和连接特(tè)定行业(yè)、类型、规(guī)模、成长阶段的企业和具有与之相(xiāng)应的知(zhī)识、经验、能力、稳健性、风险偏(piān)好的(de)投(tóu)资者，影(yǐng)响(xiǎng)到(dào)特(tè)定市场与板块(kuài)的价(jià)格发现功能、价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)理念(niàn)和整体(tǐ)抗风险(xiǎn)能力。综上所(suǒ)述，科创板不必急于(yú)“跑步(bù)”扩容。

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