昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公(gōng)告称，公司(sī)收到广东省广州市中级人(rén)民法院(yuàn)就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决(jué)所发出的执行(xíng)通知书。本公司、本(běn)公司附属公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯(kǎi)隆置业(yè)有限(xiàn)公(gōng)司，以及本(běn)公司控股股东及执(zhí)行董事许家印是该执行(xíng)通知的(de)被执行(xíng)人。

　　公(gōng)告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大地(dì)产集团(tuán)有限公司的增资及相关协议，向恒大(dà)地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大地产终止对深圳(zhèn)经济特区房(fáng)地产（集团）股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司的重组计(jì)划，仲裁申请人要求(qiú)本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆及(jí)许(xǔ)家印(yìn)履行增资(zī)协议项下(xià)的(de)回购承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据(jù)该执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒(héng)大地产2020年度分(fēn)红(hóng)的差额补足款约人(rén)民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地(dì)产(chǎn)股权；（3）本公司支(zhī)付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿约(yuē)人(rén)民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名(míng)市场和法律人士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解决是市(shì)场化、法治化(huà)解(jiě)决恒大集(jí)团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知(zhī)意味着恒大(dà)集(jí)团与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)者之间就回购义(yì)务的(de)纠纷露出(chū)了冰(bīng)山一角。接下来，如(rú)果(guǒ)不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印个人很可能(néng)从而“登上”失信被执(zhí)行人名单，被限制(zhì)高消费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联(lián)储官(guān)员暗示(shì)支持进一步加息，美国长期通(tōng)胀(zhàng)预期意(yì)外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了如(rú)果(guǒ)通胀维(wéi)持在高(gāo)位，可能需要进一(yī)步加息。她还表(biǎo)示，本月(yuè)迄(qì)今的关键(jiàn)数据并未让(ràng)她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果(guǒ)通胀保持在高(gāo)位(wèi)，且就业市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足(zú)够(gòu)的限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要(yào)集(jí)中在近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的(de)政(zhèng)策利率(lǜ)需要在一段时间内保持(chí)足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续(xù)强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美(měi)国消(xiāo)费者的长期(qī)通胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个月新(xīn)低，反(fǎn)映(yìng)出人(rén)们对美国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数(shù)据上，美国5月密歇根(gēn)大学(xué)消费者(zhě)信心(xīn)指数初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数(shù)方(fāng)面(miàn)，现况(kuàng)指数初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低(dī)，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通胀预期(qī)方面，1年通(tōng)胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀(zhàng)预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关注(zhù)长期通胀预期，因(yīn)为该预期可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费(fèi)者信心的5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储当(dāng)时决(jué)定激进(jìn)加息(xī)75个基点中起(qǐ)到(dào)了重要作用。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并强调了美联(lián)储保持长期通胀(zhàng)预期稳定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金(jīn)属价(jià)格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银期货价格(gé)持(chí)续下跌，尤其(qí)是周四(sì)，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘(pán)，纽约期(qī)银(yín)连跌三(sān)日，本周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟(gēn)随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高(gāo)级(jí)分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低于预(yù)期及(jí)前值，叠加美国当(dāng)周首次申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者(zhě)对美(měi)国经济衰退的(de)忧(yōu)虑增加。虽(suī)然(rán)这使得市场避险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经济预期对大(dà)宗商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至(zhì)年内高位，其(qí)中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵(guì)金属避险配置(zhì)性价(jià)比降低，已不及同(tóng)为避险资(zī)产的美元，避(bì)险资金对美元配置增加(jiā)，贵(guì)金属关注度下降(jiàng)。此外，贵金属的前(qián)期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面(miàn)充(chōng)分消化，上行驱(qū)动不足(zú)，使得(dé)获利(lì)了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵(guì)金属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公(gōng)布的美国(guó)4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依(yī)然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派(pài)言论，表示货(huò)币(bì)政策发(fā)挥作(zuò)用和实现通胀目标(biāo)需要时间，年(nián)内(nèi)没有降息的理由，扭转了市场对美联储可能很快开(kāi)始(shǐ)降息的预期(qī)，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪(jì)元期货贵(guì)金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)仍将(jiāng)维持(chí)偏强格局。当前国际货币体系表现出去美(měi)元化的(de)运行趋势，美(měi)元(yuán)在各国国际储备(bèi)中的权重(zhòng)下降，央行为了平(píng)衡储备资产配置，黄金(jīn)是重(zhòng)要的(de)选(xuǎn)项，这(zhè)对黄(huáng)金的(de)实(shí)物需求有(yǒu)非常积极(jí)的推动作用。此外，当前(qián)全(quán)球宏观经(jīng)济(jì)前景不乐(lè)观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟认为(wèi)，当前美联储与市场就年内美元货币政策预(yù)期(qī)有较(jiào)大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的(de)环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压力必(bì)然逐步增加，这从今(jīn)年美国银行业风险事件上可(kě)见一斑(bān)。因此，随着(zhe)再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了时间推移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生一定影响，需持续关注美(měi)联储货币政(zhèng)策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联(lián)储货币政(zhèng)策(cè)和(hé)避险情绪的影响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高(gāo)，美联储年(nián)内降息的预期下降(jiàng)，美元指数(shù)连续下跌后存在反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金(jīn)属带(dài)来(lái)压(yā)力。”程伟(wěi)分(fēn)析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师(shī)张晨表(biǎo)示，对(duì)比2011年美国主权债务危机时(shí)期(qī)的各(gè)环节重要时间节(jié)点，在当(dāng)前距离可能(néng)最(zuì)早将于6月初到来(lái)的“大限(xiàn)日(rì)”仅半(bàn)月有余的有限时间(jiān)里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍(réng)处(chù)于僵持(chí)阶段，一旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周前(qián)仍未能取得进展，进(jìn)而(ér)重演2011年无法在截止日前形(xíng)成正式法案进而导致评(píng)级(jí)下(xià)调情形出(chū)现，将会对市场(chǎng)形成较大(dà)冲击。而在此之(zhī)前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能(néng)令美债(zhài)、美元和黄金表(biǎo)现强于其他(tā)资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白(bái)银(yín)较黄金工业(yè)属性(xìng)更(gèng)强(qiáng)，因此其对经济衰退预期(qī)更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属(shǔ)研究员(yuán)师橙表(biǎo)示，此前国(guó)内(nèi)经(jīng)济数据并不十分乐(lè)观(guān)，近日公布的(de)与通胀相(xiāng)关的数据同(tóng)样(yàng)不理想，这激发(fā)了市(shì)场(chǎng)再度对(duì)经(jīng)济展(zhǎn)望(wàng)担(dān)忧(yōu)的(de)交易动机(jī)，而在此(cǐ)过程(chéng)中(zhōng)，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性(xìng)也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观(guān)，引发工(gōng)业品(pǐn)回落，白银在此过程中也并(bìng)未能幸(xìng)免，但(dàn)是(shì)就(jiù)大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停(tíng)加(jiā)息(xī)动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息的预(yù)期(qī)会逐(zhú)步增强，叠加目(mù)前(qián)市场对于未来经(jīng)济展望存在较大担忧，在这样的背景(jǐng)下(xià)，黄金仍值(zhí)得配置。而白(bái)银价格虽然(rán)可(kě)能会由(yóu)于工(gōng)业品相(xiāng)对疲(pí)弱而呈现弱于黄(huáng)金的(de)格局，但(dàn)整体而言，呈现出持(chí)续大幅(fú)走(zǒu)弱的(de)概率并不大。后市需要关注美联(lián)储货币(bì)政策(cè)拐点何时出(chū)现、海外银行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)是否会持续发酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走(zǒu)低(dī)后，是(shì)否(fǒu)会(huì)激发下游补库意愿，倘若(ruò)下游(yóu)买兴因(yīn)价跌而(ér)被(bèi)提振，那么(me)对于白银而言也是(shì)相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前(qián)白银(yín)供需缺口扩大，且显性(xìng)库(kù)存处于(yú)低(dī)位(wèi)，基本面偏紧格局使(shǐ)得白银(yín)在上涨阶(jiē)段动(dòng)能将强(qiáng)于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来(lái)说，除(chú)了美元指数以外，还需关注(zhù)国内经济数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下(xià)周即将公布的4月(yuè)固定资(zī)产投资、工业增(zēng)加值和消费品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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