钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多(duō)月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时(shí)间(jiān)不(bù)过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨(jù)头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的(de)产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如(rú)日(rì)中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子(zi)科技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能(néng)2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公(gōng)司(sī)经营的重大信(xìn)息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处ong>

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势(shì)，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入类(lèi)设(shè)备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池项(xiàng)目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的(de)调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实(shí)现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司(sī)营收将在当前基(jī)础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事并不(bù)再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披(pī)露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了(le)在岁(suì)末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复(fù)。至(zhì)于具(jù)体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一(yī)直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电(diàn)池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地产能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已可(kě)预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产(chǎn)能中可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却(què)十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资(zī)者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电(diàn)池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡(héng)锂价(jià)，保证(zhèng)锂资(zī)源的(de)供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流(liú)。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠(nà)离(lí)子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池的(de)一个(gè)有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目(mù)前(qián)三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性(xìng)能(néng)比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处电池成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模(mó)量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业(yè)化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资(zī)金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后(hòu)者的(de)产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划(huà)的地(dì)点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。