“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的(de)低(dī)基(jī)数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻(lín)国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成(chéng)为主角，欧美发达经济(jì)体整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增(zēng)速保持在(zài)6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就可能对冲(chōng)美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据(jù)再次验证，当前观(guān)察的中国的(de)出口“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出(chū)口通胀作为(wèi)传统观察中国出口增速的重要指(zhǐ)标(biāo)，但(dàn)随着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出口的(de)指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一(yī)路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运输(shū)占比和增(zēng)速快速上(shàng)升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速(sù)持续偏(piān)离(lí)，另一方(fāng)面，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本(běn)保持统一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品结构(gòu)差异(yì)，2023年以来两者产生(shēng)较大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和预期的(de)波(bō)动可能(néng)加大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口金额(é)维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进(jìn)一步加快部分源于去年(nián)低基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅(fú)则相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口反(fǎn)映海外车市(shì)较高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价格跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有(yǒu)多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市(shì)场大多(duō)聚焦欧美经(jīng)济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带(dài)一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来(lái)自于存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日(rì)韩(hán)在(zài)这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)在一带(dài)一路沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动(dòng)2023年中国(guó)出(chū)口(kǒu)1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增(zēng)速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年(nián)均下跌(diē)份额(é)，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的(de)进口(kǒu)份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示(shì)，中性条件(jiàn)下(xià)，“一带(dài)一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不(bù)少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对(duì)欧美(měi)日等(děng)发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世(shì)界(jiè)贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能在(zài)下(xià)半年(nián)陷入温和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国(guó)出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预(yù)测(cè)即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低(dī)估的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧(ōu)美(měi)经济体的“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国(guó)进口的数据(jù)和中国向(xiàng)各(gè)国出(chū)口的数据存在差异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口端(duān)的(de)增速会更(gèng)高(gāo)，这(zhè)意味(wèi)着我(wǒ)们基于“一带(dài)一(yī)路”国家进口数据(jù)的测算是低估的(de)；外(wài)需方面(miàn)，欧美(měi)经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大的不确定性，可能(néng)在今年下半年、也(yě)可(kě)能(néng)在明(míng)年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对(duì)于中国出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预(yù)期(qī)，对于中国出口(kǒu)的(de)拖累不足。

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