踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业(yè)务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(jìn)入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhu虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模(mó)型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车20虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌22年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账(zhàng)面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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