衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近发布(bù)的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤(shā拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能让在(zài)场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑(chēng)下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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