钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠(nà)电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺(yì)科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭(jì)出(chū)“七连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一(yī)代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调(diào)宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的各(gè)种细节。根据(jù)规(guī)划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后(hòu)一(yī)口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在(zài)公(gōng)告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨(kuà)界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不到(dào)半年的(de)时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布(bù)“利(lì)好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时(shí)间的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间(jiān)已(yǐ)经较(jiào)高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话会(huì)并在《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信(xìn)息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关(guān)于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注函(hán)回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”式上(shàng)下(xià)，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易(yì)所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成(chéng)本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的(de)装修及设备成本(běn)约(yuē)50亿(yì)元(yuán)。

　　实(shí)际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)消息，公司(sī)董事(shì)长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类(lèi)设备和(hé)印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离(lí)子电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银(yín)行(xíng)、农业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银(yín)团申(shēn)请(qǐng)不超过(guò)20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池全供应(yīng)链项目(mù)计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达(dá)效后(hòu)，可实(shí)现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言(yán)照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营(yíng)收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场(chǎng)对这(zhè)个(gè)故事(shì)并不(bù)再买账，除(chú)了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和(hé)低速电(diàn)动车领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺(yì)科技(jì)除(chú)了(le)在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德(dé)博(bó)新能(néng)源签订项目合(hé)作或战略(lüè)合作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客(kè)户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可(kě)以实现(xiàn)装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应安(ān)全，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电(diàn)池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降本的(de)空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打开(kāi)，该成(ché周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少ng)本临界点仍(réng)有进一(yī)步(bù)下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市(shì)合川区工(gōng)业(yè)园(yuán)区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能(néng)从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少>

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目(mù)实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年(nián)可实(shí)现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相去甚远。

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