踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最差(chà)年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出(chū)现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到了(le)今年(nián)一(yī)季度(dù)末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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