今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供(gō吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗ng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会(huì)两院吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗的通(tōng)过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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