金融(róng)界5月(yuè)11日消息 央(yāng)行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增(zēng)量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思存(cún)款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如(rú)下：在经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为(wèi)一(yī)季度透支(zhī)了(le)部(bù)分银行信贷额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持(chí)续好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)主因居民(mín)存款13个(gè)月以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业(yè)活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅(fú)减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在(zài)季末到期(qī)，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在下季(jì)初发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在(zài)季末季(jì)初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)居民存款减少符(fú)合季(jì)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思节性规律。在本月数(shù)据(jù)中，居民(mín)端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史(shǐ)规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数(shù)据得出类似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然(rán)明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期(qī)购房需(xū)求(qiú)脉冲式释(shì)放后信心仍然不足(zú)的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会(huì)持(chí)续维持在(zài)低位(wèi)。

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