钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再_D是什么意思，_3是什么意思到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间(jiān)还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完(wán)全(quán)失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不(bù)过(guò)10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳(tiào)票(piào)”、实际(jì)效益(yì)与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才(cái)作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日(rì)中天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏(sū)传(chuán)艺钠(nà)电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠电项目(mù)进展，而(ér)公司(sī)股价也往往在(zài)公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)开始(shǐ)掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及(jí)公司(sī)经营的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对(duì)深圳证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)关(guān)注函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传(_D是什么意思，_3是什么意思chuán)艺科技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还(hái)遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结(jié)底还(hái)是(shì)其(qí)资金有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对(duì)交易(yì)所回(huí)复函和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离(lí)子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿(yì)元(yuán)的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的(de)项目(mù)。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入(rù)类(lèi)设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设(shè)备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业(yè)银行(xíng)等(děng)组成(chéng)的(de)联(lián)合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参(cān)团银行处于正(zhèng)常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效(xiào)后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除了资(zī)金实力(lì)有限公司外(wài)，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后(hòu)产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化(huà)元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电(diàn)动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订(dìng)项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了(le)销售订单(dān)”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合(hé)作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名(míng)称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业部钠(nà)电池分(fēn)析(xī)师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池(chí)落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成本降下来才(cái)会有较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的(de)背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比(bǐ)较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的理论(lùn)BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池的(de)成(chéng)本拉开差距，接近铅酸(suān)电池(chí)的成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离(lí)子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月9日的(de)调研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸(suān)锂价(jià)格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从传(chuán)艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板建设项(xiàng)目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远(yuǎn)。

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