美国(guó)银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可(kě)能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称(chēng)在(zài)和(hé)多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银(yín)行被出(chū)售(shòu)后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正(zhèng)常水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行股(gǔ)价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的科技以及生(shēng)物(wù)医(yī)学初(chū)创企(qǐ)业(yè)；第(dì)一共和银(yín)行集中于(yú)财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们(men)明(míng)确将最近银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美(měi)联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的(de)做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且(qiě)资本(běn)充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起官员及(jí)监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担(dān)心(xīn)他们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成(chéng)年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得(dé)到解决后，人们(men)对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决(jué)定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽or: #ff0000; line-height: 24px;'>频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经(jīng)济(jì)造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与(yǔ)美国银(yín)行危(wēi)机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入(rù)集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别(bié)演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货(huò)能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下的(de)情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联(lián)储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发(fā)盘面(miàn)快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即(jí)将进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其他(tā)利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出(chū)现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大(dà)宗频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(zōng)商品压制的预(yù)期，情绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时(shí)间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的(de)定(dìng)论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积(jī)极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内(nèi)沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有(yǒu)较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的(de)开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端原(yuán)油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润(rùn)或(huò)将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持(chí)续(xù)累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备(bèi)施(shī)工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节(jié)后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的(de)开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士(shì)重启提(tí)负(fù)，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能(néng)期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集(jí)中检修将(jiāng)进入(rù)尾声(shēng)，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需(xū)求不及预(yù)期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续(xù)。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很(hěn)可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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