海(hǎi)通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗hé)传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母净利单季同(tóng)比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和(hé)半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的(de)半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈(yíng)利增(zēng)速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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