金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了(le)33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场(chǎng)，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动(dòng)使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自(zì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎局(jú)面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴(bā)菲特对(duì)国际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危(wēi)机爆(bào)发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等到了(lexl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤)被低估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发(fā)生的变化，日本监管层的(de)助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日(rì)本股市(shì)未来将走(zǒu)向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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