用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布(bù)2023年第一季度报(bào)告，一季度实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属于(yú)上市公司股东的(de)净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历(lì)史最克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思高(gāo)点之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网络连续(xù)第(dì)三年净(jìng)利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用(yòng)友网络在(zài)股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增(zēng)吸(xī)引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时(shí)，在(zài)定增市场(chǎng)颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业(yè)绩明显不(bù)及(jí)市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续(xù)爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元的高点(diǎn)，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度(dù)末退出前十大(dà)股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其(qí)1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财(cái)务软件服务企(qǐ)业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务(wù)企(qǐ)业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务(wù)市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先的企业(yè)云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)正(zhèng)式发布了完(wán)全基于互联网架(jià)构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财务(wù)云、人(rén)力云(yún)等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及领域服务(wù)快速发展，第(dì)二(èr)个阶(jiē)段的统(tǒng)一(yī)底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新(xī克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思n)的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看(kàn)，用友网络云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提(tí)升9个百分点，已成为(wèi)公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件发展白皮(pí)书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用友市(shì)占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外(wài)部(bù)市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严(yán)重不足(zú)，也(yě)反应了其(qí)在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股(gǔ)价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐(zhú)渐增长的(de)同时，净(jìng)利润也在同时逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅(fú)远高于营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是踏步不(bù)前，净(jìng)利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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