在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万(wàn)之空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科在(zài)一(yī)季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加速全空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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