大家好(hǎo)，转眼假期就(jiù)结束了，泰(tài)勒小(xiǎo)区都(dōu)没(méi)出一直(zhí)在加班(bān)，这个长假，国内旅游(yóu)消费爆(bào)了，而(ér)海(hǎi)外有爆了，不过是爆(bào)雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理一下重(zhòng)大(dà)消息，以(yǐ)及(jí)券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一(yī)大事件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央政(zhèng)治局(jú)会议定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当(dāng)前经济(jì)形势(shì)和(hé)经济(jì)工作(zuò)。中(zhōng)共中(zhōng)央总书记(jì)习(xí)近(jìn)平主持会议。会(huì)议认为，今年以来，在以习(xí)近平同志(zhì)为(wèi)核心的党(dǎng)中央坚强(qiáng)领导下(xià)，各地区各(gè)部门更好统筹国内国际两个大局，更好统(tǒng)筹(chóu)疫情(qíng)防(fáng)控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫(yì)情防控取得重大决(jué)定(dìng)性胜利，经济社会全面恢(huī)复(fù)常态化运行(xíng)，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预(yù)期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增长好于(yú)预(yù)期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运(yùn)行实现良好开局(jú)。

　　会议(yì)指出，当(dāng)前我(wǒ)国(guó)经济(jì)运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性(xìng)的(de)，内生(shēng)动(dòng)力还不(bù)强(qiáng)，需(xū)求仍然不(bù)足，经济转型升(shēng)级面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外(wài)，会议重(zhòng)申对刚性和改善性住房需求的(de)支持，强调做好保交楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康发展。同时，会议(yì)还(hái)提出，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础设(shè)施建设等(děng)。

　　2、国家统(tǒng)计局(jú)：4月(yuè)份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月(yuè)份(fèn)，制造业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分(fēn)点，低于临(lín)界点，制造业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后(hòu)，风雨飘摇的美国第一共和(hé)银行终(zhōng)究还是没能(néng)逃脱(tuō)倒闭并被(bèi)接管(guǎn)收购的命运。美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿人(rén)次(cì)，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部(bù)数(shù)据中心测算，全国国内旅(lǚ)游出游合计2.74亿(yì)人次(cì)，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入(rù)1480.56亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据(jù)俄新社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人机(jī)袭击克里(lǐ)姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两架无(wú)人机瞄准了(le)克里(lǐ)姆林宫，俄军方(fāng)和特种部(bù)队(duì)及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动，并使(shǐ)用电子对(duì)抗系(xì)统，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)架无(wú)人机出现(xiàn)异(yì)常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗(luó)斯总统普京没有因袭击受伤，其(qí)工作日程(chéng)将(jiāng)照常进(jìn)行。 掉落(luò)的无人机碎(suì)片(piàn)也(yě)没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图发动袭击时普(pǔ)京(jīng)不(bù)在(zài)克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位(wèi)于莫斯科州的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总(zǒng)统(tǒng)新闻处表(biǎo)示，俄方保留(liú)在(zài)合(hé)适(shì)的时间和地点采取回(huí)应措施的权(quán)利。

　　另(lìng)据俄新(xīn)社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无(wú)人机，经政府批(pī)准的除(chú)外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚(yà)宁表(biǎo)示，这一决定是为了(le)防(fáng)止未经授权使(shǐ)用无人(rén)机，避免妨碍执法机构的工作(zuò)。

　　据法新社(shè)当地时间3日报道，乌克兰方面表示(shì)“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无人(rén)机袭击。

　　另(lìng)据(jù)俄罗斯《生意(yì)人(rén)报(bào)》网站消息，针对(duì)无人机试图袭击(jī)俄罗(luó)斯克里姆林宫一事，乌(wū)总统新(xīn)闻秘(mì)书谢尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌方没有关于袭击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅(méi)特(tè)接(jiē)受(shòu)该媒体采访时(shí)，呼吁俄军对(duì)乌克兰总统泽连(lián)斯基位于(yú)基辅的官邸进行(xíng)导(dǎo)弹打击(jī)，作为(wèi)对乌方(fāng)企(qǐ)图使用(yòng)无人(rén)机袭击克宫(gōng)的(de)回应。

　　十大券商(shāng)最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到平(píng)稳，布局业绩(jì)驱动的(de)五月行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题(tí)行情诱发的过度博弈和心态失(shī)衡，市场大幅(fú)动(dòng)荡。进入(rù)5月，国内的(de)经济、政(zhèng)策(cè)和(hé)外部环境相比4月(yuè)继续不断改善，投资(zī)者对经济的预期(qī)将在(zài)微(wēi)观(guān)体验(yàn)、宏观(guān)数(shù)据、A股业绩三个层(céng)面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然处(chù)于(yú)全年第(dì)二个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步(bù)入业绩驱动的行情阶段(duàn)，配置思路上建(jiàn)议(yì)坚持高切低(dī)，关注上(shàng)半年(nián)景气持续改(gǎi)善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局(jú)会议(yì)提(tí)振市场信心(xīn)，扩内需仍(réng)是(shì)着力(lì)重点，政策预期回归理性，经济(jì)内生动能稳(wěn)步(bù)修复，并将得到(dào)同(tóng)比和高频数(shù)据验证；外部流动(dòng)性拐点明确，美(měi)国银行(xíng)业风险不断发(fā)酵，但预计对A股实质影(yǐng)响十分有限。其次，财报季数据显示，A股业(yè)绩跨(kuà)年筑底特征明显，全年逐(zhú)季改善(shàn)的趋(qū)势(shì)显现，其中行(xíng)业的结构性亮点日益清晰，经济(jì)预期5月(yuè)将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩(jì)三个层(céng)面(miàn)统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今(jīn)年第二(èr)个关键(jiàn)做多(duō)窗口中(zhōng)，并将(jiāng)步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，投资者(zhě)心态(tài)由短(duǎn)暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经(jīng)济(jì)和“一带一(yī)路”板块中(zhōng)有业绩亮(liàng)点(diǎn)的品种，以(yǐ)及其(qí)他板块中一季度业绩(jì)明显改善，且在(zài)二(èr)季度有望(wàng)持续的细分行业(yè)。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股(gǔ)有望相比全球市场显现相对(duì)韧(rèn)性

　　中金(jīn)策略团队5月(yuè)3日表示，节后A股有望(wàng)相比全球市场显现相(xiāng)对韧性。主要基于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳固，政策(cè)有望延续稳中求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低迷期(qī)已(yǐ)过。3）海外(wài)风险需要(yào)密切关注(zhù)，如若(ruò)应(yīng)对(duì)得当，对A股影(yǐng)响可能(néng)有限。上(shàng)述因素结合(hé)当前A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平不高仍处于(yú)历史(shǐ)中低位(wèi)，A股(gǔ)节(jié)后(hòu)两个交(jiāo)易日虽受节假期间的事(shì)件(jiàn)性因素影响可能(néng)有所(suǒ)波(bō)动(dòng)，但对后(hòu)市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场(chǎng)机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐心等(děng)待(dài)，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在(zài)探(tàn)底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制造业PMI已露出疲(pí)态，海外处于多(duō)事(shì)之秋，高(gāo)利(lì)率环境下(xià)美(měi)国(guó)银行(xíng)风险事件(jiàn)频(pín)发，衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险上升。市场处于再平衡期，低位把握(wò)再布局(jú)机会；短期结(jié)构上关注(zhù)在低(dī)位资(zī)产中寻找景气稳定(dìng)或好(hǎo)于预(yù)期方向，中期线索在(zài)于科技周(zhōu)期与(yǔ)复苏链中的(de)弹性方向。行业(yè)重点(diǎn)关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮链(liàn)（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一路、数据(jù)要(yào)素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来(lái)是(shì)牛市初期，对(duì)比历史，这(zhè)次牛市第一波(bō)上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛(niú)市初期类(lèi)似春天，市场有所反(fǎn)复很(hěn)正常，短期政策和业(yè)绩因素(sù)影响下，行业或更均衡(héng)。③数字经济是(shì)全年主线(xiàn)，后续或依据(jù)基本面去伪存真，阶段(duàn)性(xìng)关注复苏的(de)部分消(xiāo)费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民生(shēng)策略(lüè)

　　往后看，核心(xīn)资产、海外(wài)映射的科技和大宗商品都将被(bèi)海外逐级放大的宏观波动(dòng)所(suǒ)影响。我们的资(zī)源+重资产组(zǔ)合短(duǎn)期(qī)驱(qū)动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻(luó)辑的(de)回(huí)归。重资产国企（炼(liàn)厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输（油(yóu)运、干散运、港口、公(gōng)路(lù)）；近期场景消费(fèi)正在展现出成为未(wèi)来(lái)经济增(zēng)长新动能的(de)潜力，推荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的(de)赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略(lüè)：五一(yī)前后市场(chǎng)表现(xiàn)如(rú)何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场(chǎng)上(shàng)涨概(gài)率(lǜ)较节前明显提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个月(yuè)指数大(dà)多震荡调整，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周(zhōu)国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品(pǐn)饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波动以及背后释放的(de)信号(hào)

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表(biǎo)现(xiàn)来看，全(quán)球主要权益市场及原油等(děng)大(dà)宗商品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄(huáng)金价格走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济(jì)增速不及(jí)市(shì)场预期，美国银行业危机和(hé)两党债务上(shàng)限博弈使得海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所回(huí)落，同(tóng)时也促使美联(lián)储更(gèng)快转(zhuǎn)向鸽派(pài)。

　　回顾假(jiǎ)期消(xiāo)费数据，国内服务消费(fèi)大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表明国(guó)内经济(jì)仍处于复苏早期。4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议(yì)强(qiáng)调(diào)“当前(qián)经济(jì)运行好转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足(zú)”，因(yīn)此(cǐ)总量(liàng)政策收紧风险不(bù)大(dà)，企业盈利上行(xíng)将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展”，全球产业催化和国内政策(cè)驱动的数字经济行情或反复活(huó)跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调整何(hé)时(shí)结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震荡(dàng)下行的(de)，是去年底熊市(shì)结束后(hòu)，指数的(de)第一次长时间(jiān)回(huí)撤，可以类比历史(shǐ)上牛(niú)市第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次战术性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束的(de)拐点(diǎn)，均与(yǔ)高频经济指标和预期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年(nián)4-7月(yuè)，回撤(chè)整体(tǐ)时(shí)间是(shì)3个半月，由(yóu)于(yú)经济比(bǐ)2016年弱(ruò)很(hěn)多(duō)，所(suǒ)以主跌阶段完成(chéng)后还出(chū)现了2个月的(de)底部震荡(dàng)，整体(tǐ)回撤(chè)持续的时间比(bǐ)2016年更久(jiǔ)。

　　今(jīn)年(nián)3月以来，股市(shì)、债(zhài)市和商品市场的表现，均表明资本市场对经济的判新(xīn)偏向认为Q1的经济回升可能(néng)不(bù)会持(chí)续太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现了较为明显的下降。这(zhè)一下降背后我们(men)认为(wèi)可能主要有两个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均(jūn)会季节(jié)性(xìng)回落；（2）根据(jù)历史经验，疫(yì)情后(hòu)第一个(gè)季度经济数(shù)据最容易恢复，4月开始(shǐ)经(jīng)济进(jìn)入疫后(hòu)第(dì)二个季(jì)度。PMI数据、商(shāng)品价格(gé)、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的经(jīng)济数据(jù)很(hěn)难超预期。由此导致(zhì)这一次市场的(de)战术调整(zhěng)虽然可能已经完成大部分(fēn)，但(dàn)由于缺乏数据改善，可能还需(xū)要震(zhèn)荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财(cái)通策略(lüè)：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一(yī)轮牛市(shì)起点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不(bù)了长期的(de)坦途，把握“上证50高股息央国(guó)企+科(kē)创50赛道(dào)大(dà)切换”。5月的迷雾在(zài)增加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复的美联储(chǔ)、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一(yī)季(jì)报业(yè)绩；但中期的坦途较为明(míng)确(què)：经济温和复苏、美联储年内结束加息、A股市(shì)场估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做(zuò)短，如何应对短期(qī)迷雾？5月建议重点关注上证(zhèng)50高股息央(yāng)国企，央国企(qǐ)指数和ETF后续将发(fā)行、迎来增(zēng)量资金行(xíng)情，高(gāo)股息组(zǔ)合在经济(jì)偏(piān)弱、利率下行环境(jìng)下获取超额收益（13只(zhǐ)被指数集中覆(fù)盖(gài)的(de)高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈(chéng)现(xiàn)机(jī)构赛道的第五(wǔ)次大(dà)切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月(yuè)有明显调整，是进(jìn)一步加配(pèi)的良机，其中以科创50方向最为关(guān)键。若美联储能(néng)够在5月完成最后一次加息(xī)，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将极大地利于(yú)新兴(xīng)市场（A股和港(gǎng)股）、尤(yóu)其成长股(gǔ)表现。

　　万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗10、招商(shāng)策略(lüè)：盛夏攻(gōng)势(shì)，科(kē)创(chuàng)再(zài)起(qǐ)

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗