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希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金(jīn)投(tóu)资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高xī)，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对(duì)金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估(gū)值基本处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报(bào)中指出，预期(qī)国内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的(de)产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下(xià)游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中下游环节的(de)附加值(zhí)较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周大福、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。