5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募(mù)集(jí)配套资(zī)金。公(gōng)司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次IPO也无(wú)果而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的(de)数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(fèn)证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿zhù)意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需(xū)履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监(jiān)管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步(bù)入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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