分析人士称，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整也(yě)提出了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面(miàn)对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金管理(lǐ)人(rén)提出了更为严(yán)格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对部分追求高收益的(de)投资者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)是指因基金资产规模(mó)较大(dà)或者投资者人数较多(duō)、与其他金融机(jī)构或者金(jīn)融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大(dà)风险，可能对资本(běn)市场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管理人应当在(zài)10个(gè)工作(zuò)日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余额宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规模(mó)最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有(yǒu)人户(hù)数来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更加严格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处(chù)置(zhì)机制。这将促(cù)使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性，提高产品的(de)透明度和(hé)稳定(dìng)性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化(huà)，防(fáng)止风(fēng)险过(guò)度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的(de)前(qián)提下，引导(dǎo)高收(shōu)益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率回(huí)落(luò)至(zhì)与其(qí)风(fēng)险相匹配的合理水平。随(suí)着(zhe)资管(guǎn)新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发(fā)展良机，财富管重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要(yào)货币市场基金(jīn)的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户(hù)服务(wù)、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面(miàn)的能力(lì)水平与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高级管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不(bù)得(dé)直接(jiē)或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需(xū)要(yào)满(mǎn)足多(duō)项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管(guǎn)人资格的同一(yī)商业银(yín)行发行的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性(xìng)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思受限资产(chǎn)的规模(mó)合计不得(dé)超过基(jī)金(jīn)资产净值的 5％；投资组合(hé)的(de)平(píng)均剩余期限不(bù)得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投资(zī)者(zhě)申购(gòu)申请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险准备金(jīn)比(bǐ)例不(bù)得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可(kě)能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无(wú)论(lùn)是从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效防止出现2016年(nián)部(bù)分货币市场(chǎng)基(jī)金类似的流(liú)动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金各(gè)类风险的(de)成(chéng)因(yīn)、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中国证监(jiān)会备案，中国(guó)证监会对风(fēng)险应对预(yù)案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发(fā)生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基(jī)金(jīn)管理人及(jí)相关市(shì)场主体(tǐ)依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货(huò)币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些(xiē)追(zhuī)求高收益的(de)投资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升(shēng)了(le)重要货币市场基金(jīn)的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施行后，货(huò)币市场基(jī)金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化(huà)、安全化(huà)程度将有提升(shēng)，未来是否在公布(bù)的(de)重点货(huò)币基金(jīn)名录内，可能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背(bèi)书(shū)因素之一。预计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

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