用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络(luò)净亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营收(shōu)、净利同步(bù)大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连(lián)续三年下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日(rì)晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友网络连(lián)续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高(gāo)之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友(yǒu)网络在股价相对高(gāo)点进行了定增融(róng)资。此次定增吸引了不少(shǎo)机(jī)构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增(zēng)结果(guǒ)，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为(wèi)活跃的(de)私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十(shí)大股(gǔ)东，在(zài)此期间(jiān)，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云(yún)服(fú)务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务(wù)企(qǐ)业的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引领(lǐng)中国企业(yè)级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和(hé)运营(yíng)全球领先的(de)企业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布(bù)了完全基于互联网(wǎng)架构的(de)企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云(yún)产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的(de)”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及领域服务(wù)快速发(fā)展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的规模研(yán)发(fā)和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继(jì)续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份额来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国(guó)外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华(huá)为将(jiāng)在4月启用自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅(jǐn)为自用，并不一定(dìng)会面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场(chǎng)对(duì)用友在高端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了(le)其(qí)在高(gāo)端(duān)市场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营(yíng)收逐渐增长的同(tóng)时，净利润也在同(tóng)时逐年(nián)增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价上(shàng)，在(zài)此期间，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是(shì)踏(tà)步(bù)不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还(hái)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心是有很(hěn)大的提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。但从(cóng)目前的情况来看(kàn)，用一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心友3.0的第二阶段，道阻且长。

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