看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近(jìn)一再表态支(zhī)持(chí)继(jì)续加(jiā)息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第(dì)二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的(de)MPOB数据(jù)的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基(jī)本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)执(zhí)行不(bù)及(jí)预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不(bù)会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度(dù)对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会(huì)有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预(yù)计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本(bě水娃是几娃？ 水娃是什么颜色n)周全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格水娃是几娃？ 水娃是什么颜色比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一(yī)波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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