北交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(s值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别hì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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