为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何(蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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