自4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句p>

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更(g描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句èng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于(yú)其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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