金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chā毁掉一个老师最好的办法o)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　毁掉一个老师最好的办法 alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共(gòng)识(shí)，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到(dào)降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250毁掉一个老师最好的办法元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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