财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外(wài)输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下(xià)来的市场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报的披露(lù)，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁此前连续(xù)7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打击了市(shì)场的(de)信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估(gū)和(hé)新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的(de)轮番流动，有投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知(zhī)道(dào)芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着(zhe)海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需(xū)政策及货(huò)币政策(cè)的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行情预计(jì)将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风(fēng)格(gé)阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等(děng)行业(yè)中的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了(le)连续大(dà)涨。而(ér)低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到(dào)年(nián)内最(zuì)高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已经(jīng)下(xià)跌(diē)超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高收益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全(quán)市场单(dān)周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在(zài)动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没(méi)有能延续周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都(dōu)已经十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源距离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某(mǒu)公募基(jī)金交流的纪要在市(shì)场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可(kě)能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报定(dìng)价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修(xiū)复的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对(duì)央行后续(xù)采取(qǔ)降(jiàng)息(xī)操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适(shì)当关(guān)注受(shòu)益“一(yī)带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的(de)大趋(qū)势(shì)下，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个点的(de)起伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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