金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期(qī)高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的人民(mín)币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济(jì)发放的外币贷款折(zhé)合人(rén)民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融(róng)企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了一(yī)季度的爆(bào)发式增(zēng)长后，信济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银行信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱。社(shè)融增速(sù)与上月持平，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款(kuǎn)的(de)流出(chū)而非(fēi)企业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对考核(hé)，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末季初常(cháng)出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出现了(le)新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩(suō)的情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无(wú)法从4月(yuè)数据(jù)得出类(lèi)似居民(mín)加速偿还房(fáng)贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存款的(de)去(qù)向问题，申万宏源分析认(rèn)为(wèi)4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依(yī)然(rán)明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部分(fēn)，居民(mín)端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映了居民(mín)端(duān)在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50新(xīn)增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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