近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面(miàn)和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来(lái)行情(qíng)，中(zhōng)特估(gū)行情带动(dòng)央国(guó)企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国(guó)石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期的板块(kuài)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善(shàn)型：此前基本(běn)面(miàn)较(jiào)弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并(bìng)有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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