编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公募基金披露落幕，基金(jīn)经理的(de)调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估(gū)、人(rén)工智能、机械制造等多个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式(shì)突破带火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这(zhè)让一(yī)季(jì)度公(gōng)募仓位顺势(shì)而为变化明(míng)显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基金中，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中的(de)旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩(suō)减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能源产业最新季(jì)报中(zhōng)，保留了上一季度的(de)七(qī)只(zhǐ)重仓，同(tóng)时用中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛道中不断(duàn)寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季报(bào)中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明(míng)康(kāng)德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅(máo)台持(chí)股(gǔ)量与上季持(chí)平稳(wěn)居首(shǒu)位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质的(de)股票里寻(xún)找价(jià)值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其成(chéng)名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是(shì)茅(máo)台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合配置中的(de)压舱石(shí)地位依然(rán)稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进(jìn)攻热(rè)点，公(gōng)募在经(jīng)历(lì)去年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们(men)认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)也总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤(kūn)目(mù)前(qián)在管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其(qí)最(zuì)新公(gōng)布的两(liǎng)只A股基金一季报(bào)，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五大(dà)重仓的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的易方达优(yōu)质企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序(xù)有所不同，而(ér)实际上(shàng)腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤(kūn)也是小幅减持了另外(wài)三大(dà)白酒标的。再看另外(wài)的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是(shì)持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用(yòng)中国(guó)海洋石油(yóu)替换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季报中(zhōng)也对调(diào)仓思路(lù)有所(suǒ)阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行了(le)调整，增加了(le)消费(fèi)等行(xíng)业的(de)配置，降低了(le)金融(róng)等行(xíng)业的配置。个股方面(miàn)，我们(men)仍然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理(lǐ)李晓星(xīng)，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推(tuī)断，其思(sī)路可能是(shì)想(xiǎng)利用次(cì)高端和(hé)地产酒来增加组合(hé)的(de)进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非(fēi)白(bái)酒标(biāo)的为(wèi)爱(ài)美(měi)客、安井食品、海大集团，而(ér)这三(sān)者在上一季(jì)度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进(jìn)入(rù)二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最(zuì)看(kàn)好(hǎo)餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等(děng)供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的(de)；其次(cì)，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持(chí)；医(yī)药(yào)方(fāng)面，他对重仓表现(xiàn)得(dé)是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重(zhòng)仓股的第(dì)五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸检测(cè)机构，业(yè)绩(jì)相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公(gōng)司主营(yíng)回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第(dì)三(sān)方医学检验及病(bìng)理诊断服务(wù)商，金域医学(xué)近日率先推出国内首个国家(jiā)药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上(shàng)周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产业链上游的(de)施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高(gāo)手中(zhōng)的顶流(liú)冯(féng)明(míng)远所管产品(pǐn)一季(jì)报全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前(qián)他所管理的6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长(zhǎng)的(de)就是代表作新(xīn)能源(yuán)产业股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中(zhōng)斯(sī)莱(lái)克的主营与(yǔ)新能源产业链(liàn)关(guān)系不大。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业赛道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电池(chí)正极(jí)体研发(fā)的公司，主要产(chǎn)品是三(sān)元前驱体和四(sì)氧化三(sān)钴，从近期发(fā)布的年(nián)度业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利(lì)润均(jūn)实现(xiàn)50％以上的逆(nì)势增长。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季报的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳研究(jiū)优选中(zhōng)还出现了一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这(zhè)也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司加入AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明(míng)远，2020年股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是(shì)在新能(néng)源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年(nián)底时(shí)他(tā)就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的(de)7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘(piāo)红(hóng)，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低(dī)碳先(xiān)锋股票(piào)为例，最新的基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的(de)新能源(yuán)产业链中股票依然为(wèi)上季的(de)7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今(jīn)表现一般(bān)。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新(xīn)能源产业还具备(bèi)较长(zhǎng)的生命(mìng)周期(qī)，不少细分板块还能维持较(jiào)长时间的高速增长(zhǎng)，而经过(guò)市场的调(diào)整(zhěng)，我(wǒ)们看到(dào)行(xíng)业(yè)中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价(jià)值。或(huò)许(xǔ)，新能(néng)源行业的(de)终局(jú)如大部分制造业(yè)一样是一(yī)个竞(jìng)争充分、利润极度压(yā)缩(suō)的(de)市(shì)场，但在发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管(guǎn)产品年(nián)内(nèi)回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以他的(de)代(dài)表作之一(yī)的广(guǎng)发小盘(pán)成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季(jì)报表明他的(de)重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其基金(jīn)相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的(de)是完全一致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导(dǎo)体公司(sī)圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源的(de)地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升(shēng)至第四位。同时极(jí)为罕见的(de)情况是(shì)，如(rú)果按照保留(liú)小数两位来(lái)统计(jì)，竟然所有10只标的股持(chí)仓量(liàng)与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘(liú)格菘在基金季报(bào)中表示：“报(bào)告期内(nèi)，基金的持仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较(jiào)优势的高端制造(zào)产业链(liàn)布局。我们对(duì)重点持(chí)仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的(de)公司。经过调整(zhěng)，行业估(gū)值水平(píng)已在历(lì)史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资(zī)管的姜诚是(shì)近几(jǐ)年出(chū)镜(jìng)相对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去(qù)年(nián)迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只基(jī)金中，除(chú)去刚满两个月的(de)中(zhōng)泰元(yuán)和价(jià)值精(jīng)选(xuǎn)不纳入(rù)统计(jì)外，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年(nián)持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基金净(jìng)值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年(nián)为(wèi)例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个席位，而(ér)新调进(jìn)来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表公司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字(zì)头公(gōng)司达到(dào)了四家。而从相关(guān)标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守(shǒu)的价值投资，同(tóng)时(shí)也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点关注长期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因(yīn)素。人(rén)工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资产是我(wǒ)们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活(huó)得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同(tóng)为公募中少(shǎo)数的深度价值(zhí)。天(tiān)天(tiān)基金网显示，2023年年(nián)初以来(lái)，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长率全(quán)部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺(shùn)长城(chéng)能源基建为(wèi)例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可(kě)当季(jì)加(jiā)仓中(zhōng)国移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上(shàng)一季的第三(sān)重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季(jì)的前十(shí)。同时他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了铜(tóng)陵有色和神火股(gǔ)份，表明了(le)其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此(cǐ)外(wài)，他对(duì)于小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和(hé)凤凰传媒依然持(chí)续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加(jiā)了(le)有色行业(yè)配置。“当下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业(yè)处于落(luò)后位置(zhì)，无论是AI核心模型的(de)研发(fā)、新型商业(yè)模(mó)式的(de)迭代以(yǐ)及底层(céng)芯片制造(zào)，我们都希望国(guó)内企业(yè)能在不远(yuǎn)的(de)将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于(yú)美股映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其可(kě)持续性(xìng)保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直言(yán)不(bù)讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长城的基(jī)金经(jīng)理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别(bié)是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招(zhāo)景(jǐng)混合、核心(xīn)中景一年(nián)、核心优(yōu)选一年，从(cóng)今(jīn)年的表现来(lái)看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四(sì)倍的(de)核心竞争力为例，第一(yī)季度他在前十中(zhōng)调仓了(le)四(sì)个(gè)席(xí)位，其中(zhōng)新进的公司半数为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中(zhōng)国海油(yóu)和(hé)中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去两(liǎng)只中字(zì)头外，后(hòu)两者年内的涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其提(tí)拔(bá)为第一(yī)重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司(sī)基本(běn)面，注重(zhòng)公(gōng)司的核心(xīn)竞争力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合(hé)理或偏低(dī)的估值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我(wǒ)们(men)较为(wèi)看好今(jīn)年(nián)的权(quán)益(yì)市场(chǎng)，特别是前期调(diào)整较为充分(fēn)，估值较为低估(gū)的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优(yōu)异，特别(bié)是其去(qù)年(nián)3月(yuè)接手的银河智联主题净值(zhí)快速拉(lā)升(shēng)，截至本周四的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这(zhè)一水平(píng)甚至超过(guò)了他的成名作(zuò)银(yín)河(hé)创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在管基金的当季(jì)重仓行业风(fēng)格来(lái)看(kàn)，除去银河(hé)和美生活还(hái)有(yǒu)较强(qiáng)的新能源属性外(wài)，其余(yú)产品几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为例(lì)分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外(wài)，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标的(de)均是第一(yī)季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山办(bàn)公和(hé)国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥寥数语(yǔ)：“本基(jī)金严格执(zhí)行(xíng)基金合(hé)同的(de)配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息(xī)技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一季(jì)度智联主题继(jì)续增(zēng)加了软件服(fú)务(wù)、信息技术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息技术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度(dù)遭遇(yù)非议人物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧(pě牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗ng)的(de)三位基金(jīn)经理中最(zuì)年轻(qīng)者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在(zài)今年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基金网数(shù)据显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金(jīn)全部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他(tā)的成名作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金(jīn)，我们发现他(tā)所(suǒ)保留的上一(yī)个季度(dù)重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井(jǐng)和华大九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的(de)芯(xīn)片(piàn)新(xīn)贵(guì)寒(hán)武纪(jì)。从(cóng)新进重仓(cāng)标的(de)年内表现来看，其(qí)中中文(wén)在(zài)线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨(zhǎng)幅也是超过了(le)50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平(píng牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)安(ān)等(děng)公司(sī)，目前年内至今仍然(rán)体现为股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经济(jì)结构(gòu)转(zhuǎn)型时期(qī)，我们相信(xìn)未来科技创新和消费(fèi)升级仍将成为经济(jì)总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费等领域(yù)仍将诞生大量投资机会(huì)，在策略上，我(wǒ)们(men)已将挖掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范围内的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)和受(shòu)益于(yú)国民(mín)经(jīng)济(jì)持续(xù)增(zēng)长的消费(fèi)及原材料放在前(qián)所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强(qiáng)势回归。天天基(jī)金(jīn)网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微公司替(tì)代(dài)了(le)四(sì)季度末的(de)兆易创新。但(dàn)就(jiù)是(shì)这只新进(jìn)标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗器械行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略(lüè)微降低了(le)半(bàn)导体行业的(de)持仓。截至(zhì)季度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算机软件和半导体行(xíng)业(yè)为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报来看(kàn)，这些相对低调的领域也(yě)开始(shǐ)越发(fā)受到明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理们的(de)追(zhuī)捧，比如融(róng)通基(jī)金(jīn)的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前(qián)在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代(dài)表作是(shì)2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过(guò)180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出(chū)炉(lú)的季报来看，在上(shàng)一季(jì)度没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川(chuān)技术和安徽(huī)合力，虽(suī)然去(qù)年下(xià)半(bàn)年以来(lái)重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一(yī)重工，但实际上在当(dāng)季(jì)的(de)重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次于房地产的第(dì)二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的(de)思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医(yī)药等(děng)行业的(de)配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同(tóng)时(shí)保(bǎo)持(chí)了科(kē)技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的(de)主线展(zhǎn)开(kāi)，相(xiāng)关配置集中(zhōng)在优质(zhì)房地产(chǎn)股、地产产业(yè)链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的(de)兴(xīng)趣也(yě)越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石重装年报的(de)十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战高端(duān)制造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在(zài)公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数(shù)达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是他参(cān)与(yǔ)管理的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自管理时(shí)间(jiān)最长的长城(chéng)新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众不(bù)同的一点是(shì)，消费电子(zi)赛(sài)道(dào)股票(piào)在其中占据明(míng)显的数(shù)量(liàng)优势。具(jù)体说(shuō)来(lái)，虽然(rán)在基(jī)金十大重仓中(zhōng)不见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立(lì)讯(xùn)精密，但(dàn)大体包括(kuò)华测导航、东(dōng)山精(jīng)密、电连技(jì)术(shù)、和(hé)而(ér)泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被(bèi)划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就是说(shuō)其占据了十大(dà)重(zhòng)仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半年(nián)或明年，消(xiāo)费电子会(huì)有(yǒu)一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能对(duì)收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只是一个周期的(de)因素。”而种种因素显示，目(mù)前该(gāi)板块(kuài)去库存可能也进入(rù)到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的(de)一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的重(zhòng)要一级，军工虽然(rán)很难有持续性的表现，但也隔三(sān)差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输出(chū)，而华夏的(de)少壮派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少数同时管(guǎn)理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军(jūn)工(gōng)安全混(hùn)合为例，实际上一季度(dù)他仅在十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)做出了一(yī)处(chù)调整，也(yě)就(jiù)是用昊华科技替(tì)代了上(shàng)一季的(de)新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航(háng)系乃(nǎi)至航空航(háng)天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思(sī)路在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军工主(zhǔ)题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是(shì)高端装备龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的(de)钢研(yán)高纳和(hé)昊华(huá)科技(jì)。

　　他(tā)在(zài)季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势(shì)和高增长的细(xì)分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的(de)航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以及技(jì)术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗