A股“股王”之争进入白热化阶(jiē)段(duàn)，中国(guó)移动(dòng)股(gǔ)价周(zhōu)中创历史新高(gāo)，一(yī)度从独占(zhàn)A股(gǔ)市(shì)值榜(bǎng)首近(jìn)3年的(de)茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热议。截至(zhì)周(zhōu)五(wǔ)收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超(chāo)，但地位已岌岌可(kě)危。值得注意的(de)是，因中国移(yí)动在A+H两地上市(shì)，若按其A股股本计(jì)算则(zé)不过是一场计算上(shàng)的乌龙，但(dàn)若均按(àn)照A股股价等数据计(jì)算，则其(qí)总市值一度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间看，在数(shù)字经(jīng)济、信(xìn)创、中特估、人工智能等一系列热点催化下，中(zhōng)国移动今年股价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以来最近一(yī)年股价累(lèi)计最(zuì)大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏步。有(yǒu)市场人士(shì)认为(wèi)，中国移动和茅台这场股王(wáng)宝座的争夺可能(néng)揭示着(zhe)A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启(qǐ)示录：消费回潮卷出(chū)白(bái)酒(jiǔ)泡沫(mò) 数(shù)字(zì)经济时代(dài)带来预备(bèi)新股王

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之(zhī)争，向(xiàng)来是市场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最近十多(duō)年来股王变(biàn)迁的背后似乎也反应(yīng)着国内经济趋势(shì)和(hé)产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登(dēng)陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳居(jū)A股第一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得益于当时基建大发展时期，中石油(yóu)在股王的位置上稳(wěn)坐了八年(nián)，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联网金融牛市成为新锐股(gǔ)王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启了此后(hòu)三年的消费白马股大牛市，也(yě)成就(jiù)了如(rú)今贵州(zhōu)茅台(tái)股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片(piàn)来源：格(gé)隆汇(huì)、勾(gōu)股大(dà)数据；资料(liào)来源：微信公众号市值观(guān)察(chá)4月17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然(rán)茅(máo)台仍一直稳(wěn)稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及今年春(chūn)节后白酒行业的终端动销几乎并未达到(dào)预期(qī)，整(zhěng)个白酒板块经(jīng)历回(huí)调，公司股价也现大幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会幅下跌。近日，中(zhōng)国移动(dòng)的(de)突然崛起更是开始对其王位发出(chū)了挑战。

　　市场分析指出，中(zhōng)国移(yí)动一度超越(yuè)贵州茅台市值这一历史(shǐ)性事件背后，除了离不开(kāi)国家(jiā)政策持续推进的数字经济，与最近爆火的人工(gōng)智(zhì)能两大(dà)概念(niàn)加持(chí)，还有来自(zì)于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根(gēn)据(jù)数据显示(shì)，当(dāng)前美股市值前十的(de)上市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚马(mǎ)逊、英(yīng)伟达、特斯(sī)拉、META均(jūn)为(wèi)科技股(gǔ)。有(yǒu)分析认为(wèi)，科技进步已(yǐ)成提(tí)升生产力的重要因素，二级(jí)市场(chǎng)对科技企业(yè)的态度能一(yī)定程度显示出(chū)科技企业的竞争力强度。因此，以中国移(yí)动为代表的科技(jì)股(gǔ)“逼宫”以贵州茅(máo)台为代表的消(xiāo)费股似(shì)乎也预示着市场中的(de)积极现象。

　　目前，在我国(guó)经(jīng)济逐渐(jiàn)向数字化(huà)深度转型的背(bèi)景下，实力强劲并实(shí)现华(huá)丽转身的中(zhōng)国移动，已经逐(zhú)渐成引领中国经济(jì)潮流的主力(lì)军。信达证券研报表(biǎo)示，公(gōng)司作(zuò)为国企数字经济(jì)担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等(děng)创新业(yè)务，伴随算力网络的进一步(bù)发(fā)展，将(jiāng)拉动底(dǐ)层云(yún)计算业务的需求，公司(sī)具备较强的 IDC/云(yún)计算业(yè)务能力，正在从传(chuán)统管道运营(yíng)商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同(tóng)时，从(cóng)估值(zhí)修(xiū)复情况来(lái)看，根(gēn)据光大证券4月15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过(guò)20%，其中(zhōng)中国(guó)电信涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值(zhí)分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近(jìn)五(wǔ)年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大运营商板块，借(jiè)助(zhù)“央企低估(gū)值+数字经济”成为(wèi)率先修复的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一个故(gù)事引(yǐn)发市场热议。即很(hěn)长一段(duàn)时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即(jí)大多股价超(chāo)过茅台的上(shàng)市(shì)公司，在风光散尽之后往(wǎng)往下(xià)场都(dōu)不太好。本次(cì)中国移动直接(jiē)在市(shì)值上(shàng)超越茅(máo)台(tái)，结果是(shì)否会不一样呢？

　　回看(kàn)那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头(tóu)的中国船舶，其在2007年依托(tuō)船舶(bó)业景气(qì)度提升，股价(jià)超越茅台并一度突破300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危机爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国船(chuán)舶股(gǔ)价(jià)维持在24元左右(yòu)。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文(wén)在线(xiàn)、全通教育等多家公(gōng)司股价(jià)均超越茅台，但最后的(de)结(jié)果不是业绩(jì)暴雷就是股(gǔ)价毫无原因跌跌不休(xiū)。

　　可以(yǐ)看出的(de)是，上述公司的陨(yǔn)落(luò)大部分主要是由于行业景气度变化以及股市(shì)景气度无法维(wéi)持。而茅台凭借其产品稀(xī)缺性以(yǐ)及长(zhǎng)期稳稳增长的利润(rùn)，最终一次次甩开这(zhè)些曾经幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会短暂领先者。对于一家企业股价能否持续上涨以及维持高(gāo)位，市场普遍(biàn)观(guān)点(diǎn)还(hái)是认(rèn)为(wèi)，实际需要(yào)看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营收规模(mó)超(chāo)茅台约7倍的(de)中国移(yí)动，为(wèi)什么此前(qián)市值却一直不如(rú)茅台呢(ne)？

　　对(duì)此，有分析认为，大(dà)致归结为两个重要原因。一方面，茅(máo)台(tái)越卖越贵(guì)，但话费越交(jiāo)越少(shǎo)。在市场化的(de)作(zuò)用下，一(yī)瓶(píng)茅台已(yǐ)经冲上(shàng)3000元左右的高价(jià)，而中国移动虽掌握着(zhe)大把的(de)通信类资源，但作为央(yāng)企(qǐ)需要(yào)承担“提速降费”的(de)责任(rèn)，也就不(bù)能无拘束地涨价(jià)。另一方面即是(shì)成本方面的问题，中国移动本质作为通信(xìn)基础设施企业，需(xū)要持续不(bù)断的(de)建设投入，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计(jì)1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台就(jiù)像(xiàng)一门(mén)“躺赢”的(de)生意，基本不(bù)需要如此沉(chén)重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从财务数(shù)据可以看出，中国移动今年一季(jì)度的营收是茅台的8倍，但净利润却差别不(bù)大，销售(shòu)毛利(lì)率更是有着一(yī)个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期来(lái)看(kàn)，一系列信号表(biǎo)明中国移动可能(néng)正在迎(yíng)来(lái)一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结束，中国移动此前表示(shì)，2022年是三(sān)年(nián)投资高(gāo)峰(fēng)的最后(hòu)一年，2023年(nián)起资本开支不(bù)再增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元(yuán)。据业内人士测算(suàn)，这意味着届(jiè)时全年(nián)资本开支占收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新(xīn)低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网进入(rù)下半(bàn)场，行业(yè)重心已(yǐ)转向产业互联网和智(zhì)能化，中国(guó)移(yí)动(dòng)加速(sù)转(zhuǎn)型下正在抓紧机(jī)遇。信达证券研报表(biǎo)示，中国移(yí)动数字化转型收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升(shēng)，去年(nián)公(gōng)司数(shù)字化转(zhuǎn)型收入对主营(yíng)业务收(shōu)入增量贡(gòng)献达到79.5%，占主营业务收入比提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的(de)第一驱动(dòng)力。此外，公司移动云收入规模实(shí)现新跨(kuà)越，去年移动云收入(rù)达(dá)到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连(lián)续三年实现翻(fān)倍(bèi)暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界第一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会