自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星爆发，对于算力以(娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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